Les banques centrales relèvent leurs taux, le pétrole recule

Perspectives hebdomadaires

Que s’est-il passé cette semaine ?

Marchés mondiaux

• Les banques centrales sont confrontées à de nouveaux risques d’inflation alors que le conflit au Moyen-Orient fait grimper les prix de l’énergie, obligeant les décideurs à réévaluer l’équilibre entre stabilité des prix et croissance économique. Plusieurs institutions ont maintenu ou relevé leurs taux d’intérêt, tandis que d’autres ont fait part d’une approche prudente face aux incertitudes géopolitiques et commerciales.
• Les banques centrales ont continué d’accumuler de l’or au troisième trimestre, ajoutant 321 tonnes métriques nettes à leurs réserves, selon le World Gold Council. Les achats enregistrés depuis le début de l’année sont en hausse de 6 % par rapport à 2025, la Chine et la Pologne figurant parmi les principaux acheteurs ayant divulgué leurs chiffres. En revanche, la demande en joaillerie a chuté de 17 % pour s’établir à 313 tonnes, son plus faible niveau pour un troisième trimestre depuis que le Conseil tient ses registres, soit depuis 2000.

États-Unis

• Les électeurs américains ont soutenu des candidats et des initiatives locales s’opposant au développement des centres de données ou visant à le ralentir, ce qui pourrait compliquer l’expansion des infrastructures d’intelligence artificielle. Le Texas, la Géorgie et l’Ohio, qui représentent ensemble plus de 40 % de la capacité prévue des centres de données aux États-Unis, ont élu des démocrates qui avaient fait campagne en faveur d’une restriction ou d’un gel des nouveaux projets. Le capital-risqueur Brad Gerstner estime que 25 % à 35 % des constructions prévues pour l’année prochaine pourraient être menacées.
• Les démocrates ont également pris le contrôle des deux chambres du Congrès, un résultat qui, selon les analystes, pourrait entraver le programme budgétaire du président Donald Trump.
• Le secteur des services américain a poursuivi son expansion en octobre, même si la croissance s’est légèrement ralentie. L’indice ISM des services a reculé à 54,5, contre 54,9 en septembre, tandis que les entreprises continuaient de citer les droits de douane et la hausse des coûts du carburant comme principales préoccupations liées à la chaîne d’approvisionnement.
• L’activité manufacturière s’est renforcée, l’indice ISM des directeurs d’achat passant de 54,5 en septembre à 55,5 en octobre, marquant ainsi un dixième mois consécutif d’expansion. L’indice des prix est resté élevé à 75,2, bien qu’il ait légèrement baissé par rapport à son niveau de 77,9 en septembre.
• Le marché du travail a envoyé des signaux mitigés. Les employeurs américains ont annoncé 43 994 suppressions d’emplois en octobre, soit une hausse de 2 % par rapport à septembre, les entreprises agroalimentaires représentant la plus grande part de ces suppressions. Les licenciements dans le secteur technologique ont atteint leur plus bas niveau mensuel de l’année. Dans le même temps, les employeurs ont annoncé leur intention d’embaucher 444 692 salariés, ce qui constitue le total le plus élevé pour un mois d’octobre depuis au moins 2009.
• ADP a indiqué que l’emploi dans le secteur privé avait augmenté de 86 000 postes en octobre, dépassant les prévisions qui tablaient sur 75 000 nouveaux emplois. Les embauches ont été généralisées dans les entreprises de toutes tailles, les primes, les heures supplémentaires et la hausse des salaires ayant contribué à attirer les travailleurs souhaitant changer d’emploi.
• Le nombre d’offres d’emploi a augmenté pour atteindre 7,5 millions en septembre, contre 7,2 millions (chiffre révisé) en août, dépassant les prévisions de 7,1 millions. Les départs volontaires ont également augmenté, avec 3,4 millions de salariés ayant quitté leur emploi et un taux de démission atteignant 2,1 %.
• Le nombre de nouvelles demandes d’allocations chômage est tombé à 189 000 au cours de la semaine se terminant le 31 octobre, un chiffre inférieur aux prévisions de 197 000. Les demandes d’allocations de suivi ont quant à elles évolué dans le sens inverse, augmentant de 23 000 pour atteindre environ 1,72 million au cours de la semaine se terminant le 24 octobre.
• Malgré une croissance économique solide et des chiffres de l’emploi encourageants, le sentiment du public reste morose. Un sondage du Wall Street Journal a révélé que 62 % des personnes interrogées estimaient que l’économie était en mauvaise ou en pas très bonne santé, le coût de la vie constituant une source majeure de frustration. Les hausses salariales n’ont apporté qu’un maigre soulagement, puisque la hausse de 5,5 % enregistrée depuis janvier 2025 a été presque entièrement compensée par une hausse de 5,4 % des prix à la consommation.
• Les investisseurs suivent également de près l’évolution de la situation au Moyen-Orient, et notamment la question de savoir si l’administration Trump va intensifier ses actions militaires contre l’Iran ou revenir à la table des négociations.

Royaume-Uni

• La Banque d’Angleterre a relevé ses taux d’intérêt pour la première fois depuis le début de la guerre en Iran, selon sa dernière décision de politique monétaire. Cette mesure reflète un regain d’inquiétude concernant les pressions inflationnistes, notamment celles liées à la hausse des prix de l’énergie.

Canada

• La Banque du Canada et le ministère fédéral des Finances ont convenu de prolonger de cinq ans le cadre de ciblage de l’inflation de la banque centrale. L’institution continuera de viser un taux d’inflation de 2 % dans la définition de sa politique monétaire.
• Ce renouvellement intervient alors que les décideurs politiques doivent faire face à des perspectives d’inflation plus difficiles. La Banque du Canada a récemment relevé son taux directeur à 2,50 %, tablant sur une inflation qui devrait rester supérieure à 3 % jusqu’à fin 2027. Le gouverneur Tiff Macklem a déclaré que de nouvelles hausses restaient possibles, mais a souligné que la banque agirait avec prudence compte tenu des incertitudes entourant les relations commerciales avec les États-Unis et des développements géopolitiques au Moyen-Orient.

Mexique

• La Banque du Mexique a abaissé de manière inattendue son taux directeur de 25 points de base, le ramenant à 6,25 %, à l’issue d’un vote divisé (3 contre 2). Seuls six des 36 économistes interrogés par Citi Research avaient anticipé une baisse.
• Les responsables ont qualifié cette mesure d’ajustement ponctuel et ont indiqué que les taux pourraient rester inchangés pendant une période prolongée.

Brésil

• La banque centrale brésilienne a maintenu son taux directeur Selic inchangé à 13,75 %, mettant fin à une série de cinq baisses consécutives. Les responsables ont invoqué des anticipations d’inflation plus élevées, un ralentissement de l’activité économique et les risques géopolitiques liés au conflit au Moyen-Orient.
• La victoire électorale du président Luiz Inácio Lula da Silva a également alimenté les craintes des marchés quant à une augmentation des dépenses publiques susceptible d’accentuer les pressions inflationnistes.

Norvège

• La Norges Bank a maintenu son taux directeur à 4,5 %, conformément aux attentes du marché. La gouverneure Ida Wolden Bache a averti que l’inflation restait trop élevée et a déclaré que la banque centrale était prête à relever à nouveau les coûts d’emprunt si nécessaire.

Suisse

• L’inflation annuelle suisse s’est accélérée à 1,5 % en octobre, son plus haut niveau depuis décembre 2023, en raison de la hausse des coûts de l’énergie importée. Les prix des produits importés ont augmenté de 3,7 % par rapport au même mois de l’année dernière.

Suède

• La banque centrale suédoise a également relevé ses taux d'intérêt en réponse aux pressions inflationnistes liées à la guerre. La source ne fournit pas plus de détails sur l'ampleur de cette hausse ni sur les perspectives de politique monétaire.

Australie

• La Banque de réserve d'Australie a relevé son taux directeur de 25 points de base, le portant à 4,85 %, son plus haut niveau depuis 2008. Cette décision fait suite à une révision à la hausse des prévisions d'inflation, les prix à la consommation ayant augmenté de plus de 4 % sur l'année jusqu'en septembre.
• Les marchés s’attendaient de plus en plus à une nouvelle hausse après que la gouverneure Michele Bullock eut averti que l’inflation restait trop élevée, renforçant ainsi les anticipations d’un nouveau resserrement monétaire.

Nouvelle-Zélande

• Le taux de chômage a atteint 5,7 % au troisième trimestre, son plus haut niveau depuis mi-2015. Cette détérioration inattendue intervient à la veille d’une élection très disputée.
• Ces chiffres du marché du travail font suite à une décision prise à une faible majorité (4 voix contre 3) par la Banque centrale de Nouvelle-Zélande de maintenir son taux directeur inchangé à 2,75 %. Ce vote partagé a mis en évidence les incertitudes quant aux perspectives de la politique monétaire.

Thaïlande

• L’inflation thaïlandaise s’est accélérée pour atteindre 3,9 % en glissement annuel en octobre, dépassant ainsi la fourchette cible de 1 % à 3 % fixée par la banque centrale. Le gouvernement a attribué une grande partie de cette hausse à l’augmentation des prix des carburants, conséquence de la volatilité des marchés énergétiques mondiaux.
• La Banque de Thaïlande avait maintenu son taux directeur à 1,00 % en octobre, considérant que la hausse prévue de l’inflation était temporaire.

Malaisie

• La Bank Negara Malaysia a maintenu son taux directeur au jour le jour à 2,75 %, invoquant la résilience de l’activité économique et une inflation maîtrisée. La banque centrale prévoit une croissance supérieure à 5 % en 2026, soutenue par les exportations, la demande intérieure et le tourisme.
• Les économistes restent divisés quant à la prochaine décision de politique monétaire, certains anticipant une hausse des taux en 2027 tandis que d’autres s’attendent à ce que les coûts d’emprunt restent inchangés.

Corée du Sud

• L’inflation annuelle de la Corée du Sud s’est ralentie à 2,8 % en octobre, contre 2,9 % en septembre, mais est restée supérieure à l’objectif de 2 % fixé par la Banque de Corée. Les responsables monétaires devraient évaluer s’il est nécessaire de procéder à une nouvelle hausse des taux pour contenir les pressions sur les prix.

Les facteurs qui influencent les marchés cette semaine

Forex

EUR/USD :

Depuis le début de l'année : -4,68 %

Sur la semaine : +0,37 %

USD/JPY :

Depuis le début de l'année : +0,77 %

Sur la semaine : +0,29 %

GBP/USD :

Depuis le début de l'année : -0,25 %

Sur la semaine : +0,30 %

AUD/USD :

Depuis le début de l'année : +3,23 %

Sur la semaine : -2,05 %

USD/CAD :

Depuis le début de l'année : +2,48 %

Sur la semaine : +0,61 %

EUR/CHF :

Depuis le début de l'année : -1,80 %

Sur la semaine : -0,44 %

 

• La paire CHF/AUD affiche une hausse de plus de 3,1 %.
• La paire GBP/AUD a progressé de plus de 2,6 %.
• La paire EUR/AUD a progressé de plus de 2,3 %.
• La paire USD/BRL a progressé de plus de 2,2 %.
• La paire CHF/NOK a progressé de plus de 1,9 %.
• La paire USD/CAD progresse de plus de 0,5 %.
• Le GBP/USD et l'USD/JPY sont en hausse de plus de 0,2 %.
• La paire AUD/CHF recule de plus de 2,9 %.
• La paire AUD/HKD recule de plus de 2,3 %.
• Les paires AUD/SGD et AUD/USD sont en baisse de plus de 2 %.
• Le NZD/USD recule de plus de 1,2 %.

Matières premières

Or :

Depuis le début de l'année : -6,28 %

Sur la semaine : +0,64 %

Brent :

Depuis le début de l'année : +63,98 %

Sur la semaine : -10,58 %

WTI :

Depuis le début de l'année : +59,65 %

Sur la semaine : -10,81 %

Cuivre :

Depuis le début de l'année : +8,95 %

Sur la semaine : -5,83 %

• Les cours du nickel ont progressé de plus de 6,7 %.
• Les cours du platine ont progressé de plus de 5 %.
• Les cours de l'argent et de l'or ont progressé de plus de 4 %.
• Les cours du palladium ont progressé de plus de 3,8 %.
• Les cours du gaz naturel ont progressé de plus de 3,4 %.
• Les cours du Brent ont baissé de plus de 15 %.
• Les cours du WTI ont baissé de plus de 11,8 %.
• Les cours du gaz naturel sur le marché néerlandais TTF ont baissé de plus de 11 %.

Indices

DAX 40 :

Depuis le début de l'année : +7,45 %

Sur la semaine : +1,45 %

S&P 500 :

Depuis le début de l'année : +6,91 %

Sur la semaine : -3,63 %

NASDAQ :

Depuis le début de l'année : +3,55 %

Sur la semaine : -4,99 %

DOW JONES :

Depuis le début de l'année : +7,10 %

Sur la semaine : -1,64 %

FTSE 100 :

Depuis le début de l'année : +8,57 %

Sur la semaine : +0,57 %

BOVESPA :

Depuis le début de l'année : +3,14 %

Sur la semaine : -1,77 %

• L'indice VIX a progressé de plus de 64,31 %.
• L'indice Nifty 50 a progressé de plus de 7,4 %.
• L'indice CAC 40 a progressé de plus de 3,4 %.
• L'indice Kospi a reculé de plus de 12,16 %.
• L'indice Japan 225 a reculé de plus de 10,7 %.
• L'indice Nasdaq Composite a reculé de plus de 7,2 %.

Actions

Les plus fortes hausses

• Applovin : +39,70 %
• Fiserv : +29,41 %
• Epam Systems : +23,01 %
• Mosaic : +22,49 %
• Bayer : +17,22 %
• Idexx Laboratories : +16,45 %
• Heidelberg Materials : +15,77 %
• Booking : +12,16 %
• Comcast : +12,03 %
• Sanofi : +11,00 %

Les flops

• Lumentum : -44,57 %
• Intel : -43,25 %
• Sandisk : -39,37 %
• Marvell Technology : -38,83 %
• Astera Labs : -38,21 %
• Datadog : -34,32 %
• Seagate Technology : -33,40 %
• Dell Technologies : -33,35 %
• Western Digital : -32,32 %
• Rheinmetall : -19,72 %
• Siemens : -16,47 %
• STMicroelectronics : -16,15 %
• Infineon Technologies : -14,92 %

Événements importants à suivre

Lundi 9 novembre

• 01h30 - Chine - Taux d'inflation en glissement annuel (octobre)
  • Précédent : 0,9 %
  • Prévision : 0,9 %
• 7 h 00 - Allemagne - Balance commerciale (septembre)
  • Précédent : 19,5 milliards d'euros
  • Prévision : 15,6 milliards d'euros
• 23 h 30 - Australie - Variation de la confiance des consommateurs Westpac (novembre)
  • Précédent : -4,7 %
  • Prévision : -2,6 %

Mardi 10 novembre

• 00 h 30 - Australie - Indice de confiance des entreprises NAB (octobre)
  • Précédent : -13
  • Prévision : -14
• 03 h 00 - Chine - Balance commerciale (octobre)
  • Précédent : 133,53 milliards de dollars
  • Prévision : 135,0 milliards de dollars
• 03h00 - Chine - Exportations en glissement annuel (octobre)
  • Précédent : 36,3 %
• 03h00 - Chine - Importations en glissement annuel (octobre)
  • Précédent : 31 %
• 13 h 30 - États-Unis - Taux d'inflation sous-jacente en glissement annuel (octobre)
  • Précédent : 2,6 %
  • Prévision : 2,5 %
• 13 h 30 - États-Unis - Taux d'inflation en glissement annuel (octobre)
  • Précédent : 3,7 %
  • Prévision : 3,7 %

Jeudi 12 novembre

• 7 h 00 - Royaume-Uni - Taux de croissance du PIB en glissement annuel (préliminaire) (T3)
  • Précédent : 1,4 %
  • Prévision : 1,7 %
• 7 h 00 - Royaume-Uni - PIB en glissement mensuel (septembre)
  • Précédent : 0,1 %
  • Prévision : 0,2 %
• 15 h 00 - États-Unis - Ventes de logements existants (octobre)
  • Précédent : 3,99 millions
  • Prévision : 3,95 millions

Vendredi 13 novembre

• 13 h 30 - États-Unis - Indice des prix à la production (IPP) en glissement mensuel (octobre)
  • Précédent : 1,3 %
  • Prévision : 0,1 %

Principaux résultats financiers à suivre

Lundi 9 novembre

• Unicredit
• Hannover Rück
• Barrick Gold

Mardi 10 novembre

• Honda Motor
• Infineon Technologies
• Henkel AG & Co
• Phoenix

Mercredi 11 novembre

• ABN AMRO
• ON
• RWE
• Siemens

Jeudi 12 novembre

• Aurora Cannabis
• Poste Italiane
• Telefónica
• Enel
• Groupe KBC
• Munich Re
• Allianz
• CISCO
• Groupe 3i
• ACS Actividades de Construcción y Servicios
• Réseaux énergétiques nationaux

Vendredi 13 novembre

• Sumitomo Mitsui Financial
• Mitsubishi UFJ Financial
• Assicurazioni Generali
• Compagnie Financière Richemont

Source : The Wall Street Journal, Investing, Trading Economics Calendar GMT, Reuters, TradingView et données d'ActivTrades au 6 novembre 2026

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