نظرة أسبوعية: انقسام في الاحتياطي الفيدرالي والهند ترفع أسعار الفائدة؛

نظرة أسبوعية

ماذا حدث هذا الأسبوع؟

الأسواق العالمية

• رفعت منظمة التجارة العالمية توقعاتها لنمو تجارة السلع العالمية إلى 3.9% لعام 2026 و4.1% لعام 2027، مدعومة بالاستثمارات القوية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وشكلت السلع المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ما يقرب من نصف نمو التجارة في النصف الأول من عام 2026.
• خفضت منظمة التجارة العالمية توقعاتها لنمو تجارة الخدمات من 4.8% إلى 3.3%، مشيرةً إلى الاضطرابات التي طرأت على قطاعي السياحة والنقل جراء الصراع في الشرق الأوسط.
• وحذر صندوق النقد الدولي من أن الاقتصاد العالمي يواجه مخاطر متزايدة ناجمة عن صدمات الطاقة، وارتفاع الدين العام، وازدهار الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. ومن المتوقع أن يتجاوز الدين العام العالمي 100% من الناتج المحلي الإجمالي، في حين قد تظل أسعار النفط مرتفعة حتى عام 2027 حتى لو انتهى الصراع في الخليج قريبًا.

أوروبا

• انتعش الإنتاج الصناعي الألماني بنسبة 2.0% في أغسطس، متجاوزًا التوقعات التي كانت تشير إلى زيادة بنسبة 0.5% بعد انخفاض بنسبة 1.2% في يوليو. وقد دعم هذا الانتعاش إنتاج قطاعي البناء والمعدات الميكانيكية، إلى جانب زيادة المخزون في ظل حالة عدم اليقين الجيوسياسي.
• وانخفضت طلبيات المصانع الألمانية بنسبة 10.6% في أغسطس، متجاوزة بكثير التوقعات التي كانت تشير إلى انخفاض بنسبة 1.0%. وقاد هذا الانكماش انخفاض بنسبة 61.5% في طلبيات معدات النقل، بما في ذلك الطائرات والسفن والقطارات والمركبات العسكرية.
• لا تزال التوقعات الاقتصادية لفرنسا تتعرض لضغوط بسبب حالة عدم اليقين السياسي والمالي. وانخفض الاستثمار في قطاع الأعمال بنسبة 0.3% في الربع الثاني بعد انخفاضه بنسبة 0.8% في الربع الأول، في حين ارتفعت الديون العامة إلى 119% من الناتج المحلي الإجمالي، وهو ما يزيد بكثير عن المستوى المرجعي للاتحاد الأوروبي البالغ 60%.
• وقال فيليب لين، كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي، إن نمو الأجور في منطقة اليورو لا يثير حالياً مخاوف كبيرة بشأن التضخم. كما أشار إلى أن عدم اليقين بشأن فقدان الوظائف المرتبط بالذكاء الاصطناعي والمنافسة من الصين قد يحد من مطالب العمال بزيادة الأجور.
• وحذر لين من أن ارتفاع أسعار الطاقة قد يضعف الطلب في منطقة اليورو ويقلل من الحاجة إلى مزيد من الزيادات في أسعار الفائدة. وقد أدى ارتفاع عوائد السندات طويلة الأجل بالفعل إلى تشديد الأوضاع المالية، في حين من المتوقع أن يؤثر انخفاض الاقتراض الحكومي سلبًا على النمو في عامي 2027 و2028.
• وارتفعت مبيعات التجزئة في منطقة اليورو بنسبة 0.1% في أغسطس بعد انخفاضها بنسبة 0.6% في يوليو، لكن زخم الإنفاق لا يزال ضعيفًا. وانخفضت مبيعات وقود السيارات بنسبة 1.9% حيث زاد ارتفاع أسعار النفط الخام من الضغوط على المستهلكين.

الولايات المتحدة

• لا يزال مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي منقسمين حول توقيت اتخاذ إجراءات تشديد نقدي إضافية. وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، ألبرتو موساليم، إن أسعار الفائدة قد تحتاج إلى الارتفاع خلال الأشهر الستة إلى التسعة المقبلة لإعادة التضخم إلى مستوى 2%، في حين أظهرت محاضر الاجتماع تأييدًا واسعًا لزيادة أخرى هذا العام، لكن دون وجود حاجة ملحة واضحة للتحرك في أكتوبر.
• وأشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز ونائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي فيليب جيفرسون إلى أن صانعي السياسة يمكنهم الانتظار للحصول على المزيد من البيانات. وفي أعقاب صدور تقرير الوظائف الذي جاء أضعف من المتوقع والتصريحات المتساهلة، انخفضت احتمالات رفع أسعار الفائدة في أكتوبر، كما تشير إليها الأسواق، انخفاضاً حاداً.
• وتراجع مؤشر مديري المشتريات (PMI) لقطاع الخدمات الصادر عن معهد إدارة التوريدات (ISM) إلى 54.9 في سبتمبر من 55.4 في أغسطس، مما يشير إلى تباطؤ في التوسع. ومع ذلك، ارتفع مؤشر أسعار الخدمات إلى 74، وهو أعلى مستوى له منذ يوليو 2022، حيث استمرت تكاليف الوقود وقيود سلسلة التوريد في دفع النفقات إلى الأعلى.
• ارتفع إنفاق الأسر الأمريكية بنسبة 6.1% على أساس سنوي حتى أغسطس، مدعومًا بارتفاع الأسعار وزيادة حجم المشتريات. ومع ذلك، انخفض معدل الادخار إلى 4.1% وبلغت ديون المستهلكين مستويات قياسية، مما أثار مخاوف بشأن استدامة الإنفاق.
• وارتفعت أسعار الفائدة الثابتة على القروض العقارية لمدة ثلاثين عامًا إلى 7.4%، وهو أعلى مستوى لها منذ نوفمبر 2023. وتُشكل تكاليف الاقتراض المرتفعة ضغطًا على سوق الإسكان، حيث خفض 21% من البائعين أسعار الطلب خلال الأسابيع الأربعة المنتهية في 20 سبتمبر.
• وانخفضت طلبات إعانة البطالة الأولية إلى 197,000 طلب في الأسبوع المنتهي في 3 أكتوبر، مسجلة انخفاضًا أسبوعيًا خامسًا على التوالي، وجاءت أقل من التوقعات. ومع ذلك، ارتفعت طلبات الإعانة المستمرة بمقدار 17,000 طلب لتصل إلى 1.72 مليون طلب.

الهند

• رفع بنك الاحتياطي الهندي سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5.50%، في أول زيادة له منذ أكثر من ثلاث سنوات.
• وصوتت لجنة السياسة النقدية بأغلبية 4 أصوات مقابل صوتين لتغيير موقفها من الحياد إلى التشديد المدروس، حيث أشار المحافظ سانجاي مالهوترا إلى أنه من غير المرجح خفض أسعار الفائدة في المدى القريب.
• ويسلط عودة بنك الاحتياطي الهندي إلى سياسة التشديد الضوء على التحدي المتزايد المتمثل في تحقيق التوازن بين السيطرة على التضخم والنمو الاقتصادي، في ظل استمرار ارتفاع تكاليف الطاقة العالمية وعدم اليقين الجيوسياسي.

العوامل المؤثرة في السوق هذا الأسبوع

الفوركس

اليورو/الدولار الأمريكي:

منذ بداية العام: -4.56%

أداء أسبوعي: -0.30%

الدولار الأمريكي/الين الياباني:

منذ بداية العام: +0.88%

أسبوعي: +0.24%

الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي:

منذ بداية العام: -1.60%

أسبوعي: +0.05%

الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي:

منذ بداية العام: +4.70%

أسبوعي: +0.53%

الدولار الأمريكي/الدولار الكندي:

منذ بداية العام: +3.67%

أسبوعي: -0.18%

اليورو/الفرنك السويسري:

منذ بداية العام: +0.13%

أسبوعي: -0.06%

 

• ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الروبل الروسي بأكثر من 1.8%.
• ارتفع زوج اليورو/الروبل الروسي بأكثر من 1.6%.
• ارتفع زوج العملات AUD/EUR و AUD/CHF بأكثر من 0.8%.
• ارتفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي، والدولار الأسترالي/الين الياباني، والدولار الأسترالي/الدولار الكندي بأكثر من 0.7%.
• ارتفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بأكثر من 0.3%.
• انخفض زوج الدولار الأمريكي/الريال البرازيلي بأكثر من 4%.
• انخفض زوج اليورو/الدولار الأمريكي بأكثر من 0.08%.

السلع

الذهب:

منذ بداية العام: -3.26%

أسبوعياً: +0.12%

خام برنت:

منذ بداية العام: +69.08%

أسبوعياً: +0.42%

خام غرب تكساس الوسيط:

منذ بداية العام: +57.51%

أسبوعياً: -2.64%

النحاس:

منذ بداية العام: +16.64%

أسبوعياً: +1.06%

• انخفضت أسعار عصير البرتقال وزيت الغاز في لندن بأكثر من 9.3%
• ارتفعت أسعار الشوفان بأكثر من 7.8%.
• ارتفعت أسعار زيت التدفئة بأكثر من 6.5%.
• ارتفعت أسعار القطن الأمريكي بأكثر من 5.7%.
• انخفضت أسعار الألومنيوم بأكثر من 1.8%.

المؤشرات

Dax40:

منذ بداية العام: +1.25%

أسبوعياً: -0.75%

S&P 500:

منذ بداية العام: +12.90%

أسبوعي: +0.51%

ناسداك:

منذ بداية العام: +15.81%

أسبوعي: -0.09%

داو جونز:

منذ بداية العام: +6.50%

أسبوعي: -0.02%

مؤشر فوتسي 100:

منذ بداية العام: +5.14%

أسبوعي: +0.13%

مؤشر بوفيسبا:

منذ بداية العام: +27.99%

أسبوعياً: +10.02%

• ارتفع مؤشر بوفيسبا بأكثر من 10.6%.
• وانخفضت مؤشرات VIX بأكثر من 5.6%.

الأسهم

الأعلى

• PTC: +32.27%
• لامب ويستون: +20.11%
• Ciena: +12.34%
• فيسترا: +11.73%
• أوتوديسك: +10.55%
• Shopify: +10.38%
• ماراثون بتروليوم: +10.28%

الأسهم الخاسرة

• سيجيت تكنولوجي: -18.06%
• ويسترن ديجيتال: -14.97%
• إنتل: -10.77%
• شنايدر إلكتريك: -10.77%

أحداث مهمة يجب متابعتها

الثلاثاء 13 أكتوبر

• 12:30 صباحًا - أستراليا - مؤشر ثقة الأعمال من بنك NAB (سبتمبر)
  • القراءة السابقة: -8
  • التوقعات: -9
• 12:30 صباحًا - أستراليا - محضر اجتماع البنك المركزي الأسترالي (RBA)
• 02:00 مساءً - أمريكي - مبيعات المنازل القائمة (سبتمبر)
  • القراءة السابقة:98 مليون
  • التوقعات: 3.97 مليون

الأربعاء 14 أكتوبر

• 01:30 صباحًا - الصين - معدل التضخم السنوي (سبتمبر)
  • القراءة السابقة:8%
  • التوقعات: 0.9%
• 03:00 صباحًا - الصين - الميزان التجاري (سبتمبر)
  • القراءة السابقة:1 مليار دولار
  • التوقعات:0 مليار دولار
• 03:00 صباحًا - الصين - الصادرات على أساس سنوي (سبتمبر)
  • القراءة السابقة: 25%
• 03:00 صباحًا - الصين - الواردات على أساس سنوي (سبتمبر)
  • القراءة السابقة:2%
• 12:30 مساءً - أمريكي - معدل التضخم الأساسي على أساس سنوي (سبتمبر)
  • القراءة السابقة:4%
  • التوقعات: 2.4%
• 12:30 ظهراً - الولايات المتحدة - معدل التضخم على أساس سنوي (سبتمبر)
  • السابق:4%
  • التوقعات: 3.6%

الخميس 15 أكتوبر

• 06:00 صباحًا - المملكة المتحدة - الناتج المحلي الإجمالي مقارنة بالشهر السابق (أغسطس)
  • السابق:4%
  • التوقعات:1%
• 12:30 ظهراً - أمريكي - مؤشر أسعار المنتجين الشهري (أغسطس)
  • القراءة السابقة:4%
  • التوقعات: 0.5%
• 01:30 مساءً - أمريكي - مبيعات التجزئة على أساس شهري (أغسطس)
  • القراءة السابقة:2%
  • التوقعات: 0.1%

الجمعة 16 أكتوبر

• 02:00 صباحًا - المملكة المتحدة - خطاب محافظ بنك إنجلترا بيلي
• 09:00 صباحًا - أوروبا - الميزان التجاري (أغسطس)
  • القراءة السابقة:2 مليار يورو
  • التوقعات:7 مليار يورو

تقارير الأرباح الرئيسية التي يجب متابعتها

الثلاثاء 13 أكتوبر

• جولدمان ساكس
• جيه بي مورغان تشيس
• سيتي جروب
• ويلز فارجو
• جونسون آند جونسون
• يونايتد هيلث

الأربعاء 14 أكتوبر

• بنك أوف أمريكا
• بلاكروك
• مورغان ستانلي
• آس إم إل

الخميس 15 أكتوبر

• إريكسون
• بنك نيويورك ميلون
• TSM
• يو إس بانكورب
• ألكوا

المصدر: صحيفة وول ستريت جورنال، إنفستينغ، تقويم تريدينغ إيكونوميكس بتوقيت غرينتش، رويترز، تريدينغفيو وبيانات أكتيف تريدز بتاريخ 8 أكتوبر 2026

لا تشكل المعلومات المقدمة بحثًا استثماريًا. ولم يتم إعداد هذه المواد وفقًا للمتطلبات القانونية الرامية إلى تعزيز استقلالية الأبحاث الاستثمارية، وبالتالي يجب اعتبارها مادة ترويجية.

تم إعداد جميع المعلومات بواسطة ActivTrades («AT»). ولا تتضمن هذه المعلومات سجلاً لأسعار «AT»، ولا تشكل عرضاً أو دعوة لإجراء معاملة في أي أداة مالية. ولا يتم تقديم أي إقرار أو ضمان فيما يتعلق بدقة أو اكتمال هذه المعلومات.

لا تراعي أي مواد مقدمة الأهداف الاستثمارية المحددة والوضع المالي لأي شخص قد يتلقاها. الأداء السابق ليس مؤشرًا موثوقًا للأداء المستقبلي. تقدم AT خدمة التنفيذ فقط. وبالتالي، فإن أي شخص يتصرف بناءً على المعلومات المقدمة يفعل ذلك على مسؤوليته الخاصة. التوقعات ليست ضمانات. قد تتغير الأسعار. المخاطر السياسية غير قابلة للتنبؤ. قد تختلف إجراءات البنوك المركزية. أدوات المنصات لا تضمن النجاح.