نظرة أسبوعية: التضخم الأمريكي يتسارع قبل بيانات الناتج الصيني

التوقعات الأسبوعية

ماذا حدث هذا الأسبوع؟

الأسواق العالمية

• يتوقع صندوق النقد الدولي نموًا عالميًا بنسبة 3.1% هذا العام، لكنه يحذر من أن استمرار التضخم وارتفاع تكاليف الاقتراض وتزايد الدين العام قد يؤدي إلى تباطؤ حاد. يعتمد النمو بشكل متزايد على مجموعة محدودة من المحركات التكنولوجية والمالية، بما في ذلك طفرة الذكاء الاصطناعي.
• وحذر صندوق النقد الدولي الاقتصادات المتقدمة من الاعتماد المفرط على الديون قصيرة الأجل، مما يعرض الحكومات لمخاطر إعادة التمويل وارتفاع تكاليف الاقتراض. تعتمد الولايات المتحدة بشكل أكبر على سندات الخزانة قصيرة الأجل أكثر من أي اقتصاد آخر ضمن مجموعة السبع (G7)، حيث من المتوقع أن تصل مدفوعات الفائدة الفيدرالية إلى 5.7% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2031، مقارنة بـ 2.8% قبل الجائحة.
• فاز الاقتصاديان الأمريكيان روبرت إي. هول ومايكل وودفورد بجائزة نوبل في العلوم الاقتصادية عن بحثهما الذي يفسر أسباب فشل سياسات الاستقرار السابقة. وسلط عملهما الضوء على أهمية التواصل الواضح من جانب الحكومات والبنوك المركزية مع الأسر والشركات.

الولايات المتحدة

• رفض رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش الإشارة إلى ما إذا كان هناك رفع آخر لأسعار الفائدة قادم في أكتوبر، قائلاً إن البنك المركزي لم يعد يعلن مسبقاً عن قراراته المتعلقة بالسياسة النقدية. ورفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الشهر الماضي إلى 3.75%–4%، في أول زيادة له منذ ثلاث سنوات.
• لا يزال مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي منقسمين بشأن التوقعات المستقبلية. وقال جون ويليامز، رئيس فرع الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، إن رفعاً آخر هذا العام قد يكون مناسباً، وترك الباب مفتوحاً أمام المزيد من الزيادات في عام 2027، مع اعتبار الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي أحد المخاطر الرئيسية للتضخم. غير أن نائبة الرئيس ميشيل بومان لا ترى أي حاجة ملحة للتحرك وتفضل الانتظار لتقييم كيفية تطور الأوضاع المالية.
• ارتفعت أسعار المنتجين في الولايات المتحدة بنسبة 1.3% في سبتمبر، وهي أكبر زيادة شهرية منذ مارس 2022. وتسارع التضخم السنوي في أسعار المنتجين إلى 6.3%، وهو أعلى مستوى له منذ ديسمبر 2022، مما عزز المخاوف بشأن استمرار ضغوط الأسعار.
• كما جاء التضخم الاستهلاكي أعلى من التوقعات، حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في سبتمبر بنسبة 3.7% على أساس سنوي مقابل 3.6% التي توقعها الاقتصاديون.
• ارتفعت مبيعات التجزئة الأمريكية بنسبة 0.8% في سبتمبر لتصل إلى 745 مليار دولار، متباطئةً عن الارتفاع الذي سجلته في أغسطس بنسبة 1.3%، لكنها تجاوزت التوقعات البالغة 0.4% بفارق كبير. وقد يمنح الطلب الاستهلاكي القوي بنك الاحتياطي الفيدرالي مزيداً من الأسباب للإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة.
• وأشار «الكتاب البيج» الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن النشاط الاقتصادي واصل التوسع بوتيرة طفيفة إلى معتدلة في معظم المناطق. وتفاقمت ضغوط الأسعار في بعض المناطق، في حين أشارت الشركات إلى حالة عدم اليقين بشأن تكاليف الطاقة والرسوم الجمركية وتوقعت مزيدًا من الارتفاعات في الأسعار.
• وارتفع عدد طلبات إعانة البطالة الأولية إلى 199 ألف طلب في الأسبوع المنتهي في 10 أكتوبر، منهياً بذلك خمسة أسابيع متتالية من الانخفاض، لكنه ظل أقل بقليل من التوقعات البالغة 200 ألف طلب. وانخفض عدد طلبات إعانة البطالة المستمرة بمقدار 4 آلاف طلب ليصل إلى 1.71 مليون طلب في الأسبوع المنتهي في 3 أكتوبر.

منطقة اليورو

• انخفض الإنتاج الصناعي في منطقة اليورو بنسبة 0.5% في أغسطس، مسجلاً انخفاضاً شهرياً ثالثاً على التوالي، ومخالفاً التوقعات التي كانت تشير إلى ارتفاع بنسبة 0.2%. وحذر الاقتصادي بيرت كولين من أن ارتفاع تكاليف الطاقة قد يفرض مزيداً من الضغط على الإنتاج في الأشهر المقبلة.
• لا تزال سياسة البنك المركزي الأوروبي تعتمد على البيانات، حيث يراقب المسؤولون تأثير ارتفاع أسعار الطاقة وتشديد الأوضاع المالية على النشاط الاقتصادي.

فرنسا

• قال محافظ بنك فرنسا إيمانويل مولان إن قرارات السياسة النقدية ستُتخذ اجتماعًا تلو الآخر مع ظهور بيانات جديدة. وأشار إلى أن الارتفاع الأخير في عوائد السندات الحكومية يثقل كاهل النشاط الاقتصادي، لكنه أعرب عن ثقته في أن فرنسا قادرة على إحراز تقدم كبير في خفض عجز ميزانيتها.

المملكة المتحدة

• وتساءل كبير الاقتصاديين في بنك إنجلترا، هوو بيل، عما إذا كان من الضروري رفع سعر الفائدة بنقطة مئوية كاملة، مجادلاً بأن الأمر سيتطلب أدلة أوضح على مخاطر التضخم لتبرير أربع زيادات متتالية بمقدار 25 نقطة أساس. وقد أبقى البنك على سعر الفائدة الرئيسي عند 3.75% منذ ديسمبر، على الرغم من أن الأسواق تتوقع زيادة إلى 4% في أوائل نوفمبر.
• تواجه الحكومة البريطانية ضغوطًا مالية متزايدة قبل إعلان ميزانيتها في 28 أكتوبر، مع ارتفاع عوائد السندات ومخاوف المستثمرين بشأن خفض الديون. وقد تجاوز الإنفاق العام في الأشهر الخمسة الأولى من السنة المالية توقعات مكتب مسؤولية الميزانية الصادرة في مارس بمقدار 7.4 مليار جنيه إسترليني. ويقدر معهد الدراسات المالية أن الحكومة قد تمتلك هامشًا يبلغ حوالي 20 مليار جنيه إسترليني مقارنة بأهدافها المالية.

آسيا

• رفع صندوق النقد الدولي توقعاته للنمو في آسيا لعام 2026 إلى 4.8%، لكنه يتوقع أن يتباطأ النمو إلى 4.4% في عام 2027. وحذر الصندوق من أن الأوضاع المالية الضعيفة وعدم اليقين المحيط بطفرة الذكاء الاصطناعي تشكلان مخاطر، حيث إن أي تراجع في استثمارات الذكاء الاصطناعي أو تقييماته قد يضرب المنطقة بشدة بشكل غير متناسب.
• من المرجح أن تتأهل الصين لفئة الدول ذات الدخل المرتفع التي يحددها البنك الدولي لعام 2026، على الرغم من أن بكين لا تزال تعتبر نفسها ضمن الاقتصادات النامية و«الجنوب العالمي». ولا يصنف البنك الدولي الدول رسمياً على أنها متقدمة أو نامية، ويخطط للتخلص التدريجي من الإقراض للصين بحلول عام 2031.
• تسارع معدل تضخم أسعار المنتجين في الصين إلى 5.0% على أساس سنوي في سبتمبر، مرتفعاً من 3.8% في أغسطس. وبلغ معدل تضخم أسعار المستهلكين 0.9%، وهو أقل قليلاً من التوقعات البالغة 1.0%. ويقول الاقتصاديون إن هناك حاجة إلى حوافز مالية أقوى للحفاظ على عودة الأسعار إلى الارتفاع.
• بشكل غير متوقع، أبقى البنك المركزي السنغافوري على سياسته النقدية دون تغيير، حيث حافظت هيئة النقد السنغافورية على الوتيرة الحالية لارتفاع النطاق السعري الفعلي الاسمي للدولار السنغافوري. ولم يتوقع هذا القرار سوى خبير اقتصادي واحد من أصل 11 خبيرًا استطلعت «وول ستريت جورنال» آراءهم.
• يراقب بنك إندونيسيا عن كثب أسعار النفط والبنك الاحتياطي الفيدرالي قبل اجتماعه المقبل بشأن السياسة النقدية. وقالت المحافظ ديستري دامايانتي إن البنك يتوقع حالياً رفع سعر الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، في حين تظل تقلبات أسعار النفط تشكل أحد المخاطر الرئيسية التي قد تؤدي إلى تراجع الاقتصاد الإندونيسي.
• ويرى بنك تايلاند أن هناك مجالاً للحفاظ على موقفه التسهيلي عند سعر الفائدة الحالي البالغ 1٪، حيث استبعد نائب المحافظ بيتي ديسياتات وجود أسباب واضحة لخفض سعر الفائدة. كما يخطط البنك المركزي لخفض توقعاته لمتوسط التضخم لعام 2026 بشكل كبير عن نسبة 2.8٪ التي تم توقعها في يونيو.

كندا

• انتعشت تصاريح البناء الكندية بنسبة 8.8% في أغسطس لتصل إلى 13.57 مليار دولار كندي، مدفوعة بزيادة شهرية بنسبة 15.3% في مشاريع البناء السكنية لتصل إلى 8.47 مليار دولار كندي. وانخفضت تصاريح البناء غير السكنية بنسبة 0.6% لتصل إلى 5.1 مليار دولار كندي، مما يعكس ضعف خطط البناء التجاري.

العوامل المؤثرة في السوق هذا الأسبوع

الفوركس

اليورو/الدولار الأمريكي:

منذ بداية العام: -4.43%

أسبوعيًا: +0.35%

الدولار الأمريكي/الين الياباني:

منذ بداية العام: +0.78%

أسبوعي: -0.18%

الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي:

منذ بداية العام: -1.19%

أسبوعي: +0.55%

الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي:

منذ بداية العام: +4.23%

أسبوعي: -0.19%

الدولار الأمريكي/الدولار الكندي:

منذ بداية العام: +3.44%

أسبوعي: -0.62%

اليورو/الفرنك السويسري:

منذ بداية العام: -0.24%

أسبوعي: +0.08%

 

• ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الريال البرازيلي بأكثر من 1.6%.
• ارتفع زوج اليورو/البيزو المكسيكي وزوج الدولار الأمريكي/البيزو المكسيكي بأكثر من 1.4%.
• ارتفع زوج NOK/JPY بأكثر من 1.3%.
• ارتفع زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأسترالي بأكثر من 1%.
• ارتفع زوج العملات NZD/JPY بأكثر من 0.9%.
• ارتفع زوج NZD/USD بأكثر من 0.8%.
• ارتفع زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي بأكثر من 0.5%.
• انخفض زوج الدولار الأمريكي/الروبل الروسي بأكثر من 1.5%.
• انخفض زوج العملات AUD/GBP بأكثر من 0.7%.
• انخفض زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري بأكثر من 0.5%.

السلع

الذهب:

منذ بداية العام: -3.37%

أسبوعياً: +0.94%

خام برنت:

منذ بداية العام: +73.05%

أسبوعياً: +1.40%

خام غرب تكساس الوسيط:

منذ بداية العام: +69.45%

أسبوعياً: +6.65%

النحاس:

منذ بداية العام: +16.38%

أسبوعياً: +1.26%

• ارتفعت أسعار النفط الخام WTI بأكثر من 9.9%.
• ارتفعت أسعار السكر والقهوة بأكثر من 4%.
• انخفضت أسعار لحوم الخنازير الخالية من الدهون بأكثر من 11%.
• انخفضت أسعار غاز النفط والفضة في لندن بأكثر من 5%.
• انخفضت أسعار الشوفان وعصير البرتقال بأكثر من 4%.

المؤشرات

Dax40:

منذ بداية العام: +3.60%

أسبوعياً: +1.62%

S&P 500:

منذ بداية العام: +12.59%

أسبوعي: -0.54%

ناسداك:

منذ بداية العام: +13.76%

أسبوعي: -2.30%

داو جونز:

منذ بداية العام: +8.46%

أسبوعي: +1.79%

مؤشر فوتسي 100:

منذ بداية العام: +9.15%

أسبوعياً: +3.82%

مؤشر BOVESPA:

منذ بداية العام: +26.81%

أسبوعياً: -0.93%

• ارتفع مؤشر VIX بأكثر من 4.9%.
• ارتفع مؤشر UK100 بأكثر من 3.6%.
• انخفض مؤشر Kospi بأكثر من 15.7%.
• انخفض مؤشر IDX المركب بأكثر من 13.3%.
• انخفض مؤشر IDX 30 بأكثر من 12%.

الأسهم

الأعلى ارتفاعًا

• موديرنا: +20.05%
• كراون كاسل: +16.13%
• إستي لودر: +13.65%
• هيومانا: +11.64%
• سكاوت 24: +11.30%
• إكويفاكس: +10.80%
• سي دي دبليو: +10.33%
• كاب جيميني: +10.15%

الأسهم الخاسرة

• باراماونت سكايدانس: -21.77%
• روكيت لاب: -19.23%
• Dell Technologies: -17.61%
• هيوليت باكارد: -17.42%
• لومنتوم: -17.08%
• سيينا: -16.30%
• أبلايد ماتيريالز: -15.61%
• كورويف: -14.57%
• إس تي مايكروإلكترونيكس: -13.70%
• إنفينيون تكنولوجيز: -10.92%

أحداث مهمة يجب متابعتها

الاثنين 19 أكتوبر

• 02:00 صباحًا - الصين - معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي على أساس سنوي (الربع الثالث)
  • القراءة السابقة:3%
  • التوقعات: 4.4%
• 02:00 صباحًا - الصين - الإنتاج الصناعي على أساس سنوي (سبتمبر)
  • القراءة السابقة:2%
  • التوقعات: 4.8%
• 02:00 صباحًا - الصين - مبيعات التجزئة على أساس سنوي (سبتمبر)
  • القراءة السابقة:4%
  • التوقعات: 1%
• 12:30 مساءً - كندا - معدل التضخم على أساس سنوي (سبتمبر)
  • القراءة السابقة: 3%
  • التوقعات: 3.2%

الثلاثاء 20 أكتوبر

• 06:00 صباحًا - المملكة المتحدة - معدل البطالة (أغسطس)
  • القراءة السابقة:9%
  • التوقعات: 4.9%
• 09:00 صباحًا - ألمانيا - مؤشر ZEW لثقة المستهلكين (أكتوبر)
  • القراءة السابقة:7
  • التوقعات:1
• 12:30 مساءً - أمريكي - تصاريح البناء الأولية (سبتمبر)
  • القراءة السابقة:403 مليون
  • التوقعات: 1.39 مليون
• 12:30 ظهراً - أمريكي - بدء بناء المساكن (سبتمبر)
  • القراءة السابقة:275 مليون
  • التوقعات: 1.3 مليون
• 12:50 ظهراً - اليابان - الميزان التجاري (سبتمبر)
  • القراءة السابقة: -1105.6 مليار ين
  • التوقعات: -250 مليار ين

الأربعاء 21 أكتوبر

• 06:00 صباحًا - المملكة المتحدة - معدل التضخم على أساس سنوي (سبتمبر)
  • القراءة السابقة:1%
  • التوقعات:4%

الخميس 22 أكتوبر

• 10:00 صباحًا - أستراليا - مؤشر مديري المشتريات الصناعي السريع من S&P Global (أكتوبر)
  • القراءة السابقة:6
  • التوقعات:4
• 10:00 صباحًا - أستراليا - مؤشر مديري المشتريات الأولي لقطاع الخدمات من S&P Global (أكتوبر)
  • القراءة السابقة:9
  • التوقعات:1
• 11:30 مساءً - اليابان - معدل التضخم السنوي (سبتمبر)
  • القراءة السابقة:9%
  • التوقعات:0%

الجمعة 23 أكتوبر

• 12:30 ظهراً - اليابان - مؤشر مديري المشتريات الصناعي السريع من S&P Global (أكتوبر)
  • القراءة السابقة:1
  • التوقعات:8
• 12:30 ظهراً - اليابان - مؤشر مديري المشتريات الأولي لقطاع الخدمات من S&P Global (أكتوبر)
  • القراءة السابقة:3
  • التوقعات:3
• 06:00 صباحًا - المملكة المتحدة - مبيعات التجزئة على أساس شهري (سبتمبر)
  • القراءة السابقة:5%
  • التوقعات:5%
• 07:15 صباحًا - فرنسا - مؤشر مديري المشتريات المركب من S&P Global (أكتوبر)
  • القراءة السابقة:1
  • التوقعات:1
• 07:15 صباحًا - فرنسا - مؤشر مديري المشتريات التصنيعي المبدئي من S&P Global (أكتوبر)
  • السابق:6
  • التوقعات:0
• 07:15 صباحًا - فرنسا - مؤشر مديري المشتريات للخدمات من S&P Global (أكتوبر)
  • القراءة السابقة:2
  • التوقعات:2
• 07:30 صباحًا - ألمانيا - مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الأولي من S&P Global (أكتوبر)
  • القراءة السابقة:9
  • التوقعات:2
• 07:30 صباحًا - ألمانيا - مؤشر مديري المشتريات المركب الأولي من S&P Global (أكتوبر)
  • القراءة السابقة:8
  • التوقعات: 53
• 07:30 صباحًا - ألمانيا - مؤشر مديري المشتريات الأولي لقطاع الخدمات من S&P Global (أكتوبر)
  • القراءة السابقة:9
  • التوقعات:5
• 08:00 صباحًا - أوروبا - مؤشر مديري المشتريات المركب الأولي من S&P Global (أكتوبر)
  • القراءة السابقة:1
  • التوقعات:3
• 08:00 صباحًا - أوروبا - مؤشر مديري المشتريات التصنيعي المبدئي من S&P Global (أكتوبر)
  • القراءة السابقة:9
  • التوقعات:5
• 08:00 صباحًا - أوروبا - مؤشر مديري المشتريات الأولي لقطاع الخدمات من S&P Global (أكتوبر)
  • القراءة السابقة:0
  • التوقعات:2
• 08:30 صباحًا - المملكة المتحدة - مؤشر مديري المشتريات التصنيعي السريع من S&P Global (أكتوبر)
  • القراءة السابقة: 51.9
  • التوقعات: 51.8
• 08:30 صباحًا - المملكة المتحدة - مؤشر مديري المشتريات الأولي لقطاع الخدمات من S&P Global (أكتوبر)
  • القراءة السابقة: 52.1
  • التوقعات: 51.9
• 01:45 مساءً - الولايات المتحدة - مؤشر مديري المشتريات المركب الأولي من S&P Global (أكتوبر)
  • القراءة السابقة:4
  • التوقعات:6
• 01:45 مساءً - أمريكي - مؤشر مديري المشتريات التصنيعي المبدئي من S&P Global (أكتوبر)
  • القراءة السابقة:9
  • التوقعات: 55
• 01:45 مساءً - أمريكي - مؤشر مديري المشتريات الأولي لقطاع الخدمات من S&P Global (أكتوبر)
  • القراءة السابقة:8
  • التوقعات: 58

تقارير الأرباح الرئيسية التي يجب متابعتها

الثلاثاء 20 أكتوبر

• نتفليكس
• جنرال إلكتريك
• 3M
• هاليبرتون
• جنرال موتورز
• رايثيون تكنولوجي
• إيه إم سي
• يو سي بي
• يونايتد إيرلاينز
• هاسبرو

الأربعاء 21 أكتوبر

• أبوت لاب
• تيسلا موتورز
• إيه تي آند تي
• آي بي إم
• فيليب موريس
• إيبردرولا
• SAP

الخميس 22 أكتوبر

• لوكهيد مارتن
• نيومونت جولدكورب
• أمريكان إيرلاينز
• يونيون باسيفيك
• شركة نوكيا
• باركليز
• بروكتر آند غامبل

الجمعة 23 أكتوبر

• أمريكان إكسبريس
• إيني

المصدر: صحيفة «وول ستريت جورنال»، موقع «إنفستينغ»، التقويم الاقتصادي لـ«تريدينغ إيكونوميكس» بتوقيت غرينتش، وكالة «رويترز»، موقع «تريدينغفيو»، وبيانات «أكتيف تريدز» بتاريخ 16 أكتوبر 2026

لا تشكل المعلومات المقدمة بحثًا استثماريًا. ولم يتم إعداد هذه المواد وفقًا للمتطلبات القانونية الرامية إلى تعزيز استقلالية الأبحاث الاستثمارية، وبالتالي يجب اعتبارها مادة ترويجية.  

تم إعداد جميع المعلومات بواسطة ActivTrades («AT»). ولا تتضمن هذه المعلومات سجلاً لأسعار «AT»، ولا تشكل عرضاً أو دعوة لإجراء معاملة في أي أداة مالية. ولا يتم تقديم أي إقرار أو ضمان فيما يتعلق بدقة أو اكتمال هذه المعلومات. 

لا تراعي أي مواد مقدمة الأهداف الاستثمارية المحددة والوضع المالي لأي شخص قد يتلقاها. الأداء السابق ليس مؤشرًا موثوقًا للأداء المستقبلي. تقدم AT خدمة التنفيذ فقط. وبالتالي، فإن أي شخص يتصرف بناءً على المعلومات المقدمة يفعل ذلك على مسؤوليته الخاصة. التوقعات ليست ضمانات. قد تتغير الأسعار. المخاطر السياسية غير قابلة للتنبؤ. قد تختلف إجراءات البنوك المركزية. أدوات المنصات لا تضمن النجاح.