التوقعات الأسبوعية: ارتفاع احتمال رفع الفيدرالي، النفط وتوقعات OECD

نظرة أسبوعية

ماذا حدث هذا الأسبوع؟

الأسواق العالمية

• رفعت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) توقعاتها للنمو العالمي لعام 2026 من 2.8% إلى 2.9%، مشيرة إلى أن الاقتصاد العالمي يثبت أنه أكثر مرونة مما كان متوقعًا.
• وتدعم الاستثمارات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي النمو العالمي، لا سيما في الولايات المتحدة والاقتصادات العاملة في مجال تصنيع الإلكترونيات.
• وحذرت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) من أن استمرار الصراع في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار الطاقة والمخاطر الجيوسياسية الأخرى قد تضعف التوقعات العالمية.
• أصبح التوسع السريع في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات مصدرًا رئيسيًّا للاستثمار والطلب، ولكنه يزيد أيضًا من الضغط على العمالة والكهرباء والأراضي.
• ومن المتوقع أن يصل الاستثمار العالمي في مراكز البيانات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة إلى 10.3 تريليون دولار بين عامي 2025 و2032، مما يثير مخاوف بشأن التعرض للديون في حال فقدت طفرة الاستثمار زخمها.

الولايات المتحدة

• قال مايكل بار، محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي، إن رفع أسعار الفائدة مرة أخرى قد يكون ضرورياً لإعادة التضخم إلى الهدف المحدد عند 2%.
• كما حذر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، توماس باركين، من أن تشديد السياسة النقدية قد يكون ضرورياً، مشيراً إلى أن الصدمات التضخمية قد تكون أكثر استمراراً مما كان متوقعاً.
• ووفقًا لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، فإن الرسوم الجمركية والتوترات في الشرق الأوسط والحرب في أوكرانيا والطلب القوي على الاستثمار المرتبط بالذكاء الاصطناعي تزيد من الضغوط على الأسعار.
• زادت الأسواق بشكل حاد من توقعاتها برفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر، حيث ارتفعت احتمالية ذلك إلى حوالي 55% من حوالي 9% قبل شهر.
• وانخفضت طلبات إعانة البطالة في الولايات المتحدة إلى 197 ألف طلب في الأسبوع المنتهي في 19 سبتمبر، أي أقل من التوقعات البالغة 201 ألف طلب، في حين ارتفعت طلبات الإعانة المستمرة بشكل طفيف إلى 1.72 مليون طلب.
• وصلت معدلات الرهن العقاري في الولايات المتحدة إلى 7٪، وهو أعلى مستوى لها منذ يناير 2025، مما زاد الضغط على القدرة على تحمل تكاليف السكن والطلب عليه.
• ويؤدي حجم الاستثمارات في مجال الذكاء الاصطناعي إلى قيود على القدرات في أسواق الكهرباء والعمالة والأراضي، في حين أن الاعتماد المتزايد على التمويل بالديون بين شركات التكنولوجيا الكبرى قد يزيد من المخاطر التي يواجهها القطاع المالي في حال انعكاس دورة الاستثمار.

أوروبا

• تحسن مناخ الأعمال في ألمانيا للشهر الخامس على التوالي، حيث ارتفع مؤشر إيفو (Ifo) إلى 89.9 في سبتمبر من 88.8 في أغسطس.
• ورفعت المعاهد الاقتصادية الألمانية توقعاتها للنمو في عام 2026 إلى 1.3% من 0.7%، مدعومةً بتعزز الصادرات.
• لا يزال الانتعاش في ألمانيا يواجه تحديات هيكلية وتكاليف طاقة مرتفعة، مما قد يحد من وتيرة التوسع.
• أبقت سويسرا والسويد على أسعار الفائدة دون تغيير، في حين رفعت النرويج سعر الفائدة الرسمي إلى 4.5% من 4.25%.
• وقال البنك المركزي النرويجي إن هناك حاجة إلى سياسة نقدية أكثر تشددًا لإعادة التضخم إلى هدفه البالغ 2%، مشيرًا إلى النمو القوي في الأجور وارتفاع تكاليف الطاقة.
• وانخفض مؤشر ثقة المستهلك في منطقة اليورو إلى -16.5 في سبتمبر من -15.5، حيث أثرت الزيادات المتجددة في أسعار الطاقة سلبًا على المعنويات.

كندا

• انخفضت مبيعات التجزئة الكندية بنسبة 0.7% في يوليو لتصل إلى 73.7 مليار دولار كندي، مسجلة أول انخفاض شهري هذا العام، مع تراجع في ثمانية من أصل تسعة قطاعات.
• وتشير التقديرات الأولية إلى انتعاش مبيعات التجزئة بنسبة 1.3% في أغسطس.
• وقال محافظ بنك كندا تيف ماكليم إن قرارات أسعار الفائدة المستقبلية ستعتمد على كيفية استجابة الأسر والشركات لارتفاع أسعار الطاقة وعدم اليقين التجاري.
• وحذر ماكليم من أن التضخم قد يرتفع إلى ما يزيد عن 3% إذا ظلت أسعار النفط قريبة من 100 دولار للبرميل، مما يزيد من خطر استمرار ضغوط الأسعار.
• كما حذر من أن النمو الكندي قد يتباطأ إلى ما دون معدل سنوي يبلغ 1% في الربع الرابع إذا استمرت الرسوم الجمركية الأمريكية والكندية سارية.

آسيا

• أبقى بنك إندونيسيا سعر الفائدة القياسي لعمليات إعادة الشراء العكسي لمدة سبعة أيام عند 5.75%، بينما أبقى على تسهيلات الإيداع والإقراض دون تغيير عند 4.75% و6.50% على التوالي.
• ويعكس هذا القرار تركيز البنك المركزي على استقرار الروبية، والحفاظ على التضخم ضمن المستهدف، ودعم النمو الاقتصادي.

عوامل تحريك السوق هذا الأسبوع

الفوركس

اليورو/الدولار الأمريكي:

منذ بداية العام: -3.19%

أسبوعيًا: -0.98%

الدولار الأمريكي/الين الياباني:

منذ بداية العام: +1.08%

أسبوعي: +1.01%

الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي:

منذ بداية العام: -1.81%

أسبوعي: -1.29%

الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي:

منذ بداية العام: +5.27%

أسبوعي: -1.30%

الدولار الأمريكي/الدولار الكندي:

منذ بداية العام: +3.20%

أسبوعي: +1.20%

اليورو/الفرنك السويسري:

منذ بداية العام: +1.29%

أسبوعي: -0.08%
 

• ارتفع الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى له في شهرين مقابل العملات الرئيسية، مدفوعًا بتوقعات استمرار رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وارتفاع تكاليف الطاقة في أوروبا، مع تجاوز سعر خام برنت حاجز 100 دولار للبرميل.
• وارتفع زوج الدولار الأمريكي/البيزو المكسيكي بأكثر من 3%.
• وارتفع زوج اليورو/البيزو المكسيكي بأكثر من 2.4%.
• ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بأكثر من 1.5%.
• ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي وزوج الفرنك السويسري/الين الياباني بأكثر من 1%.
• انخفض زوج MXN/JPY بأكثر من 1.6%.
• انخفض زوج الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الهونغ كونغي بأكثر من 1.4%.
• انخفض زوج العملات AUD/USD و NZD/USD بأكثر من 1.3%.
• انخفض زوج الين الياباني/الفرنك السويسري بأكثر من 1%.

السلع

الذهب:

منذ بداية العام: -1.08%

أسبوعياً: -1.61%

خام برنت:

منذ بداية العام: +62.42%

أسبوعيًا: -4.95%

خام غرب تكساس الوسيط:

منذ بداية العام: +61.91%

أسبوعياً: -8.16%

النحاس:

منذ بداية العام: +18.34%

أسبوعياً: +1.87%

• ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي بأكثر من 8.9%.
• ارتفعت أسعار عصير البرتقال بأكثر من 6.9%.
• ارتفعت أسعار الأرز الخام والكاكاو الأمريكي بأكثر من 5%.
• انخفضت أسعار زيت التدفئة بأكثر من 7.9%.
• انخفضت أسعار الفضة والبلاديوم بأكثر من 4.3%.

المؤشرات

Dax40:

منذ بداية العام: +3.13%

أسبوعياً: -1.29%

S&P 500:

منذ بداية العام: +12.01%

أسبوعي: +0.61%

ناسداك:

منذ بداية العام: +14.73%

أسبوعي: +1.57%

داو جونز:

منذ بداية العام: +6.74%

أسبوعي: -0.92%

مؤشر فوتسي 100:

منذ بداية العام: +7.54%

أسبوعياً: -1.26%

مؤشر بوفيسبا:

منذ بداية العام: +14.18%

أسبوعياً: -1.09%

• ارتفع مؤشر كوسبي بأكثر من 7%.
• انخفض مؤشر IDX30 بأكثر من 4%.

الأسهم

الأفضل أداءً

• موديرنا: +23.25%
• أستيرا: +22.81%
• ستراتيجي: +22.20%
• إنتل: +17.09%
• آر إم: +15.54%
• AMD: +15.44%
• كادنس ديزاين سيستمز: +14.69%
• مونوليثيك باور سيستمز: +14.19%

الأسهم المتراجعة

• Gen Digital: -23.63%
• فيرست سولار: -14.42%
• بايكس: -12.81%
• فولكسفاغن: -12.61%
• أورانج: -12.19%
• ستيلانتيس: -10.64%

أحداث مهمة يجب متابعتها

الثلاثاء 29 سبتمبر

• 04:30 صباحًا - أستراليا - قرار البنك المركزي الأسترالي بشأن سعر الفائدة
  • السابق: 4.35%
  • التوقعات: 4.35%
• 02:00 مساءً - أمريكي - تقرير JOLTs لفرص العمل الشاغرة (أغسطس)
  • القراءة السابقة: 7.271 مليون
  • التوقعات: 7.24 مليون

الأربعاء 30 سبتمبر

• 01:30 صباحًا - الصين - مؤشر مديري المشتريات الصناعي الصادر عن المكتب الوطني للإحصاء (سبتمبر)
  • القراءة السابقة: 49.8
  • التوقعات: 50
• 01:30 صباحًا - الصين - مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات الصادر عن المكتب الوطني للإحصاء (سبتمبر)
  • القراءة السابقة: 49.0
  • التوقعات: 49.6
• 01:45 صباحًا - الصين - مؤشر مديري المشتريات في قطاع الصناعات التحويلية من RatingDog (سبتمبر)
  • القراءة السابقة: 51.5
  • التوقعات: 51.5
• 01:45 صباحًا - الصين - مؤشر RatingDog لمديري المشتريات في قطاع الخدمات (سبتمبر)
  • القراءة السابقة: 51.4
  • التوقعات: 51.7
• 06:45 صباحًا - فرنسا - معدل التضخم السنوي الأولي (سبتمبر)
  • القراءة السابقة: 2.4%
  • التوقعات: 2.8%
• 12:00 ظهراً - ألمانيا - معدل التضخم السنوي الأولي (سبتمبر)
  • القراءة السابقة: 2.9%
  • التوقعات: 3.1%
• 12:30 ظهراً - الولايات المتحدة - مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي شهرياً (أغسطس)
  • القراءة السابقة: 0.2%
  • التوقعات: 0.3%
• 12:30 ظهراً - أمريكي - معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي النهائي على أساس ربع سنوي (الربع الثاني)
  • القراءة السابقة: 2.1%
  • التوقعات: 1.5%
• 12:30 ظهراً - أمريكي - الدخل الشخصي شهرياً (أغسطس)
  • القراءة السابقة: 0.4%
  • التوقعات: 0.3%
• 12:30 ظهراً - أمريكي - الإنفاق الشخصي شهرياً (أغسطس)
  • القراءة السابقة: 0.2%
  • التوقعات: 0.3%
• 11:50 مساءً - اليابان - مؤشر تانكان للشركات الصناعية الكبرى (الربع الثالث)
  • القراءة السابقة: 22
  • التوقعات: 23

الخميس 1 أكتوبر

• 01:30 صباحًا - أستراليا - الميزان التجاري (أغسطس)
  • القراءة السابقة: 1.923 مليار دولار أسترالي
  • التوقعات: 1.5 مليار دولار أسترالي
• 07:15 صباحًا - إسبانيا - مؤشر مديري المشتريات الصناعي من S&P Global (سبتمبر)
  • القراءة السابقة: 49.5
  • التوقعات: 50.8
• 07:30 صباحًا - سويسرا - مؤشر مديري المشتريات التصنيعي من procure.ch (سبتمبر)
  • القراءة السابقة: 57.1
  • التوقعات: 56.5
• 01:30 مساءً - كندا - مؤشر مديري المشتريات الصناعي من S&P Global (سبتمبر)
  • القراءة السابقة: 53.0
  • التوقعات: 52.9
• 02:00 مساءً - أمريكي - مؤشر مديري المشتريات الصناعي ISM (سبتمبر)
  • القراءة السابقة: 54.6
  • التوقعات: 54

الجمعة 2 أكتوبر

• 05:00 صباحًا - اليابان - مؤشر ثقة المستهلك (سبتمبر)
  • القراءة السابقة: 35.5
  • التوقعات: 36
• 09:00 صباحًا - أوروبا - معدل التضخم السنوي الأولي (سبتمبر)
  • القراءة السابقة: 3.2%
  • التوقعات: 3.4%
• 12:30 مساءً - أمريكي - أرقام الوظائف غير الزراعية (سبتمبر)
  • القراءة السابقة: 162 ألف
  • التوقعات: 90.0 ألف
• 12:30 ظهراً - أمريكي - معدل البطالة (سبتمبر)
  • القراءة السابقة: 4.1%
  • التوقعات: 4.1%

تقارير الأرباح الرئيسية التي يجب متابعتها

الثلاثاء 29 سبتمبر

• كارماكس

الأربعاء 30 سبتمبر

• مايكرون تكنولوجي

الخميس 1 أكتوبر

• نايكي
• أكسنتشر
• شركة ماكورميك آند كو

المصدر: صحيفة وول ستريت جورنال، إنفستينغ، تقويم تريدينغ إيكونوميكس بتوقيت غرينتش، رويترز، تريدينغفيو، وبيانات أكتيف تريدز اعتبارًا من 25 سبتمبر 2026

المعلومات المقدمة لا تشكل بحثًا استثماريًا. لم يتم إعداد هذه المواد وفقًا للمتطلبات القانونية المصممة لتعزيز استقلالية الأبحاث الاستثمارية، وبالتالي يجب اعتبارها اتصالًا تسويقيًا.

تم إعداد جميع المعلومات بواسطة «أكتيف تريدز» («AT»). ولا تتضمن هذه المعلومات سجلاً لأسعار «AT»، ولا تشكل عرضاً أو دعوة لإجراء معاملة في أي أداة مالية. ولا يتم تقديم أي تعهد أو ضمان فيما يتعلق بدقة أو اكتمال هذه المعلومات.

لا تراعي أي مواد مقدمة الأهداف الاستثمارية المحددة والوضع المالي لأي شخص قد يتلقاها. ولا يُعد الأداء السابق مؤشراً موثوقاً للأداء المستقبلي. تقدم AT خدمة «التنفيذ فقط». وبالتالي، فإن أي شخص يتصرف بناءً على المعلومات المقدمة يفعل ذلك على مسؤوليته الخاصة. والتوقعات ليست ضمانات. وقد تتغير الأسعار. والمخاطر السياسية غير قابلة للتنبؤ. وقد تختلف إجراءات البنوك المركزية. ولا تضمن أدوات المنصات النجاح.