MERCATI IN BILICO
I mercati finanziari globali hanno chiuso la seduta di venerdì 6 novembre 2026 in modo contrastato, caratterizzati da una forte debolezza in Europa e in Asia e da un parziale rimbalzo tecnico del settore tecnologico a Wall Street.
Le piazze finanziarie hanno risentito del forte scossone del giorno precedente, legato all'esito delle elezioni americane di medio termine, che ha innescato timori sulla regolamentazione del comparto tecnologico e dell'intelligenza artificiale.
I listini statunitensi hanno vissuto una seduta altalenante, trovando un parziale riscatto nel settore tecnologico dopo il pesante crollo di giovedì. Il Nasdaq ha chiuso a +1,09%, trainato dalle reazioni positive dei titoli legati all'IA. L'S&P 500 ha guadagnato lo 0,32%, mentre il Dow Jones ha perso lo 0,46%, appesantito dalle forti flessioni di grandi gruppi industriali e finanziari come Caterpillar (-6,37%) e Goldman Sachs (-6,36%).
DATI MACRO ANCORA RESILIENTI
Sul fronte macroeconomico USA, l'economia statunitense ha aggiunto 165.000 posti di lavoro a ottobre 2026, dopo un aumento rivisto al rialzo di 60.000 unità a settembre e ben al di sopra delle previsioni di mercato, che indicavano 65.000 nuovi occupati.
Il dato è superiore anche all'incremento medio mensile di 48.000 posti registrato nei dodici mesi precedenti. L'occupazione nel settore manifatturiero ha continuato a crescere a ottobre (+19.000) ed è aumentata di 101.000 unità rispetto al minimo raggiunto a dicembre 2025.
Per quanto riguarda il mercato del lavoro, i dati hanno mostrato poche variazioni negli altri principali settori, tra cui l'attività mineraria, quella estrattiva e l'estrazione di petrolio e gas.
Ora la domanda che emerge da più parti è la seguente: cosa accadrà all'economia quando si manifesteranno le difficoltà legislative del Presidente, che non gode più della maggioranza né alla Camera né al Senato?
Il Presidente dovrà inoltre affrontare gli attacchi dei Democratici su numerose questioni ancora irrisolte. Tra queste vi è il controllo sugli affari commerciali della sua famiglia, che secondo le accuse avrebbe utilizzato il potere presidenziale per arricchirsi.
Vi è poi l'interesse a esaminare i costi della guerra. Un ulteriore filone d'indagine riguarderà il Dipartimento per la Sicurezza Interna e l'operato dell'agenzia per l'immigrazione (ICE). In particolare, saranno analizzate le violente incursioni e le accuse di abusi ai danni dei migranti registrate durante i raid.
PETROLIO
Venerdì scorso il prezzo del WTI era salito a circa 91 dollari al barile, recuperando le perdite iniziali a causa dei timori di una rinnovata escalation militare tra Stati Uniti e Iran, che avevano oscurato le prospettive di una soluzione diplomatica.
Gli investitori temono ancora che la sconfitta di Trump alle elezioni di medio termine possa spingerlo verso nuove azioni militari contro l'Iran, minacciando potenzialmente le forniture di petrolio provenienti dal Medio Oriente.
Questa mattina, tuttavia, il WTI è tornato a scendere verso gli 89 dollari al barile dopo le dichiarazioni di Trump, che ha negato qualsiasi intenzione di intervenire militarmente.
Riemergono quindi le speranze di una soluzione diplomatica dopo che l'Iran avrebbe inviato una proposta sul nucleare a Washington tramite il Qatar.
Rimangono tuttavia ostacoli significativi. Gli Stati Uniti chiedono all'Iran di rinunciare alle proprie capacità nucleari, mentre Teheran pretende la revoca del blocco navale statunitense, l'allentamento delle sanzioni e lo sblocco dei beni congelati prima della completa riapertura dello Stretto di Hormuz.
Il prezzo del greggio è comunque crollato di quasi il 12% nel corso dell'ultima settimana.
RENDIMENTO DEI TITOLI DI STATO
Venerdì il rendimento dei Treasury statunitensi a 10 anni è salito fino a 6 punti base, raggiungendo il 4,9%, per poi stabilizzarsi intorno al 4,86%.
A sostenere il movimento è stato un rapporto sull'occupazione migliore delle attese, che ha alimentato le aspettative di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve nel prossimo mese.
Come già evidenziato, l'economia statunitense ha creato 165.000 posti di lavoro a ottobre, ben oltre le previsioni di 65.000. Inoltre, il tasso di disoccupazione è sceso al 4,1% e la crescita salariale ha superato le aspettative.
Questi dati indicano un mercato del lavoro ancora resiliente, capace di sostenere costi di finanziamento elevati mentre la Fed continua il proprio impegno per contenere le pressioni inflazionistiche.
Nel frattempo, le azioni statunitensi tentavano di rimbalzare dalle forti perdite registrate nella sessione precedente, attenuando la domanda di beni rifugio e contribuendo all'inversione di tendenza dei prezzi dei titoli del Tesoro.
Gli investitori hanno inoltre rivalutato le possibili implicazioni economiche della netta vittoria democratica alle elezioni di medio termine, tra cui la prospettiva di minori tagli fiscali e di una spesa pubblica più contenuta, oltre a una regolamentazione più stringente dell'intelligenza artificiale, che potrebbe pesare sugli investimenti nel settore.
VALUTE IN TRADING RANGE
Sul mercato valutario si assiste a un ritorno di forza del dollaro che, per il momento, non riesce però a superare le principali resistenze tecniche, ancora molto solide.
Per l'EUR/USD l'area chiave resta quella compresa tra 1,1110 e 1,1120, mentre il cambio quota attualmente 1,1160. L'USD/JPY si mantiene sopra 128,00, ma rimane ancora lontano da quota 159,00, livello considerato cruciale per un possibile cambio di scenario.
Nel frattempo, le riserve valutarie ufficiali del Giappone sono aumentate di 723 milioni di dollari, raggiungendo 1.179 miliardi di dollari alla fine di ottobre 2026, rispetto ai 1.178 miliardi del mese precedente.
L'aumento è stato trainato dalle riserve valutarie, salite a 985,2 miliardi di dollari dai precedenti 976,9 miliardi, e dai titoli, aumentati a 834,6 miliardi dagli 821,7 miliardi del mese precedente.
Le riserve auree sono invece diminuite a 106,4 miliardi di dollari dai precedenti 113,6 miliardi, mentre i depositi sono scesi a 150,7 miliardi dai 155,2 miliardi registrati in precedenza.
Le riserve in Diritti Speciali di Prelievo (DSP) ammontavano a 60,6 miliardi di dollari, mentre la posizione di riserva presso il FMI era pari a 11,2 miliardi.
Il Ministero delle Finanze giapponese ha inoltre reso noto che il Paese ha speso la cifra record di 15.400 miliardi di yen, pari a circa 100 miliardi di dollari, per acquistare valuta estera in tre giorni consecutivi alla fine di luglio. Tra queste operazioni spicca il record giornaliero di 7.980 miliardi di yen registrato il 30 luglio.
L'intervento ha incluso anche una rara operazione coordinata con gli Stati Uniti il 31 luglio, la prima azione congiunta di questo tipo dal 1998.
Tra le altre valute segnaliamo il recupero del dollaro neozelandese dopo che i primi risultati elettorali hanno indicato la possibilità per il Partito Nazionale, attualmente al governo, di mantenere il potere.
Nessuno dei due principali partiti ha ottenuto la maggioranza assoluta nelle elezioni del fine settimana. Il Partito Nazionale di centro-destra, guidato dal Primo Ministro Christopher Luxon, ha conquistato 42 seggi contro i 36 del principale partito di opposizione, il Partito Laburista.
Tuttavia, si prevede che il Partito Nazionale e gli attuali partner di coalizione, ACT e New Zealand First, possano contare complessivamente su 67 seggi nel Parlamento composto da 131 membri, appena uno oltre la soglia necessaria per la maggioranza.
La prospettiva di continuità politica ha attenuato i timori di un cambiamento nella politica monetaria sotto un eventuale governo laburista, che si era impegnato a ripristinare il doppio mandato della Banca Centrale.
GOLD IN RIALZO
Questa mattina l'oro ha superato i 4.100 dollari l'oncia, estendendo i guadagni della scorsa settimana grazie al calo dei prezzi del petrolio, che ha contribuito ad attenuare le pressioni inflazionistiche.
Tuttavia, le aspettative di una Federal Reserve più restrittiva continuano a limitare ulteriori rialzi.
I prezzi del petrolio sono rimasti sotto pressione dopo che il presidente Donald Trump ha dichiarato che sarebbe "altamente improbabile" autorizzare ulteriori attacchi contro l'Iran qualora i negoziati sul programma nucleare e sulla riapertura dello Stretto di Hormuz registrassero progressi significativi.
Nel frattempo, i dati statunitensi pubblicati venerdì hanno mostrato un'accelerazione della crescita occupazionale a ottobre, mentre il tasso di disoccupazione è sceso al 4,1%, confermando la resilienza del mercato del lavoro.
Questi numeri hanno rafforzato le aspettative di un possibile rialzo dei tassi da parte della Fed a dicembre. I mercati prezzano ora una probabilità di circa l'81% per un aumento di un quarto di punto entro la fine dell'anno, rispetto al 71% registrato prima della pubblicazione del report sul lavoro.
Dal punto di vista tecnico, il gold rimane a ridosso di importanti resistenze che, se superate, potrebbero aprire la strada a un nuovo trend rialzista con obiettivi superiori a quota 4.500 dollari l'oncia.
Saverio Berlinzani, analista ActivTrades
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