Come i Tassi della Banca d'Inghilterra Influenzano Sterlina, FTSE e Gilt
La Bank of England (BoE) è la banca centrale del Regno Unito e ad essa è affidato il compito di gestire la politica monetaria. Quando la Banca d’Inghilterra aggiorna i tassi di interesse sulla sterlina inglese, i mercati finanziari pongono molta attenzione e reagiscono in ogni caso.
Le decisioni della BoE si riflettono nell’immediato sul prezzo della sterlina (GBP), ma anche sul mercato azionario interno che ha il suo riferimento nella Borsa di Londra. E poi ci sono i gilt, l’equivalente dei Btp italiani.
Come investitore interessato ai titoli finanziari britannici è importante tenere conto delle stime degli analisti, le quali giocano un ruolo rilevante poiché spesso è su di esse che gli investitori costruiscono strategie. Significa che se la Banca d’Inghilterra sorprende tutti al termine della riunione periodica, la volatilità sui titoli comincerà ad alzarsi.
Perché i Tassi della Bank of England Sono Importanti per i Mercati
I tassi di interesse della Bank of England servono a decidere il costo del denaro che le banche commerciali devono sostenere per prendere in prestito denaro dalla BoE, e il tasso sui depositi di denaro di tali banche presso la Banca d’Inghilterra.
Il tasso sui prestiti (di rifinanziamento principale e marginali) sono quelli su cui le banche si basano per prestare denaro alle imprese, alle famiglie e agli individui.
Il tasso sui depositi è quello che solitamente le banche commerciali trasferiscono ai propri risparmiatori sul conto di deposito.
Un tasso di interesse alto sui prestiti implica un costo di finanziamento più alto per imprese e famiglie, mentre per i risparmiatori equivalgono a maggiori guadagni dagli interessi sulla liquidità depositata.
Ne consegue che i tassi della Bank of England possono avere un alto impatto, ad esempio, sulle azioni. Per cui i trader esposti al mercato finanziario londinese leggono le previsioni degli analisti e le confrontano con il dato reale pubblicato dalla Banca d’Inghilterra. Solo a questo punto prendono decisioni di trading.
A tale riguardo ti risulterà utile la guida all’influenza sui mercati da parte delle banche centrali.
Come una Decisione sui Tassi della BoE Influenza la Sterlina
La decisione sui tassi della BoE incide direttamente sulla sterlina e in particolare sui tassi di cambio. Come trader forex impegnato su coppie quali GBP/USD e/o EUR/GBP non potrai fare a meno di segnare sul calendario le date in cui la Banca d’Inghilterra si riunisce.
In breve, vediamo come la sterlina inglese reagisce nei vari scenari di politica monetaria:
- Sterlina tasso di interesse in rialzo: il rialzo dei tassi dovrebbe teoricamente rafforzare GBP, ma non sempre ciò accade perché a pesare sugli scambi nel forex sono anche le motivazioni che hanno portato al rialzo. Se, ad esempio, la scelta è stata presa a causa di un’inflazione difficile da contenere, ebbene gli investitori si terranno ancora un po’ a distanza e non compreranno GBP solo per avere interessi più alti sui depositi.
- Tasso di interesse GBP in ribasso: la scelta di tagliare i tassi di interesse è segno che all’economia serve uno stimolo per evitare di compromettere la crescita dell’economia. Tendenzialmente la sterlina si indebolisce nei confronti dell’USD e dell’euro, molto dipende anche dalle decisioni delle altre banche centrali (US Fed e BCE).
- Tasso di interesse della sterlina invariato: in questo caso tanto dipende dal “tono” del comunicato pubblicato al termine della riunione della Banca d’Inghilterra. Un tasso invariato accompagnato da una politica restrittiva più lunga dovrebbe rafforzare il GBP, mentre tassi invariati con l’annuncio di un ciclo di tagli dovrebbe indebolire il pound.
Con la guida a cosa fa muovere il forex potrai conoscere meglio perché si muovono i prezzi delle valute.
Come i Tagli dei Tassi della Bank of England Influenzano il FTSE
La reazione delle azioni denominate in GBP ai tassi di interesse della Bank of England non è simmetrica. Le strutture dei costi, le fonti di ricavi e la sensibilità agli eventi macro incidono diversamente sulle società quotate alla Borsa di Londra.
Prendiamo due società dello stesso settore, ma con una i cui prodotti vengono esportati al 70% e l’altra con prodotti venduti principalmente sul mercato domestico. L’azienda dedita all’export è molto più esposta alle decisioni di politica monetaria della seconda.
Dal lato dei costi di finanziamento, invece, le azioni delle utility e delle telecomunicazioni scendono quando la Bank of England alza i tassi perché il debito diventa costoso.
Le conseguenze del taglio dei tassi di interesse da parte della Bank of England sul settore delle costruzioni e dell’immobiliare è, invece, una ripresa della domanda per via dell’abbassamento dei tassi di interesse sui mutui.
Il Ftse 100, l’indice principale del London Stock Exchange (LSEG), ha una reazione alla politica monetaria indipendente. Bisogna infatti considerare che le società dell’indice sono globali e dunque con dinamiche influenzate anche da ciò che accade all’estero.
Ad ogni modo, e in via del tutto tendenziale, quando la sterlina è debole i ricavi esteri valgono di più in GBP e il Ftse 100 tende a salire, quando la sterlina è forte i ricavi esteri valgono meno e il Ftse 100 tende a scendere.
Come i Tassi di Interesse nel Regno Unito Influenzano Gilt e Rendimenti Obbligazionari
I tassi di interesse UK hanno un naturale impatto sui titoli di Stato, i gilt del Regno Unito. Il rapporto tra il prezzo dei gilt e i rendimenti può essere riassunto come di seguito:
- Quando i tassi di interesse sono più alti, i rendimenti sulle nuove emissioni salgono e il prezzo dei gilt emessi in precedenza scende;
- Quando i tassi scendono anche i rendimenti sulle emissioni scendono, mentre il valore dei gilt presenti sul mercato sale.
- Questa è la logica che muove il mercato anche dei titoli obbligazionari corporate su cui vorresti fare trading, i quali offrono tassi di interesse più alti durante una fase di politica monetaria più restrittiva.
Per approfondire leggi la nostra guida al trading con le obbligazioni.
Domande Frequenti sulle Decisioni della BoE sui Tassi di Interesse
Perché la Boe Modifica il Tasso di Interesse sulla Sterlina?
Le decisioni sono prese per gestire l’inflazione e stabilizzare l’economia. Tassi su raffreddano la domanda e i prezzi, tassi giù stimolano il credito, i consumi e gli investimenti.
Perché i Prezzi dei Gilt già Emessi Scendono Quando la Decisione della Boe sui Tassi È di Alzarli?
Perché le cedole fisse diventano meno attraenti rispetto a quelle dei nuovi titoli con rendimenti superiori.
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