Perspectiva semanal: suben los tipos, cae el petróleo; llega el IPC

Perspectivas semanales

¿Qué ha ocurrido esta semana?

Mercados mundiales

• Los bancos centrales se enfrentan a nuevos riesgos de inflación, ya que el conflicto en Oriente Medio empuja al alza los precios de la energía, lo que obliga a los responsables políticos a reevaluar el equilibrio entre la estabilidad de precios y el crecimiento económico. Varias instituciones han mantenido o aumentado los costes de financiación, mientras que otras han señalado un enfoque cauteloso ante la incertidumbre geopolítica y comercial.
• Los bancos centrales continuaron acumulando oro en el tercer trimestre, añadiendo 321 toneladas métricas netas a sus reservas, según el Consejo Mundial del Oro. Las compras en lo que va de año son un 6 % superiores a las de 2025, siendo China y Polonia algunos de los mayores compradores conocidos. Por el contrario, la demanda de joyería cayó un 17 %, hasta las 313 toneladas, su nivel más bajo en un tercer trimestre según los registros del consejo, que se remontan al año 2000.

América

Estados Unidos

• Los votantes estadounidenses respaldaron a candidatos y medidas locales que se oponen o pretenden frenar el desarrollo de centros de datos, lo que podría complicar la expansión de la infraestructura de IA. Texas, Georgia y Ohio, que en conjunto representan más del 40 % de la capacidad prevista de centros de datos en EE. UU., eligieron a demócratas que hicieron campaña a favor de restringir o paralizar nuevos proyectos. El inversor de capital riesgo Brad Gerstner estima que entre el 25 % y el 35 % de las construcciones previstas para el próximo año podrían estar en riesgo.
• Los demócratas también obtuvieron el control de ambas cámaras del Congreso, un resultado que, según los analistas, podría limitar la agenda fiscal del presidente Donald Trump.
• El sector de servicios de EE. UU. siguió expandiéndose en octubre, aunque el crecimiento se moderó ligeramente. El índice ISM de servicios bajó a 54,5 desde los 54,9 de septiembre, mientras que las empresas siguieron señalando los aranceles y el aumento de los costes del combustible como principales motivos de preocupación para la cadena de suministro.
• La actividad manufacturera se fortaleció, y el índice ISM de gestores de compras subió hasta 55,5 en octubre desde 54,5 en septiembre, lo que supone el décimo mes consecutivo de expansión. El índice de precios se mantuvo elevado, en 75,2, aunque se moderó con respecto al 77,9 registrado en septiembre.
• El mercado laboral envió señales contradictorias. Las empresas estadounidenses anunciaron 43 994 despidos en octubre, un 2 % más que en septiembre, y las empresas del sector alimentario representaron la mayor parte de ellos. Los despidos en el sector tecnológico cayeron hasta su nivel mensual más bajo del año. Al mismo tiempo, las empresas anunciaron planes para contratar a 444 692 trabajadores, la cifra más alta registrada en octubre al menos desde 2009.
• ADP informó de que el empleo en el sector privado aumentó en 86 000 puestos en octubre, superando las expectativas de 75 000 nuevos empleos. La contratación se extendió de forma generalizada a empresas de distintos tamaños, y las primas, las horas extras y los salarios más altos contribuyeron a atraer a los trabajadores que cambiaban de empleo.
• Las ofertas de empleo aumentaron hasta los 7,5 millones en septiembre, frente a los 7,2 millones revisados de agosto, superando las previsiones de 7,1 millones. Las bajas voluntarias también aumentaron: 3,4 millones de trabajadores dejaron sus puestos de trabajo y la tasa de bajas voluntarias alcanzó el 2,1 %.
• Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo cayeron a 189 000 en la semana que finalizó el 31 de octubre, por debajo de las expectativas de 197 000. Las solicitudes continuadas siguieron la tendencia opuesta, aumentando en 23 000 hasta alcanzar aproximadamente 1,72 millones en la semana que finalizó el 24 de octubre.
• A pesar del sólido crecimiento económico y de las cifras de empleo, la percepción del público sigue siendo moderada. Una encuesta del Wall Street Journal reveló que el 62 % de los encuestados consideraba que la economía se encontraba en mal estado o en un estado no muy bueno, siendo el coste de la vida una de las principales fuentes de frustración. Los aumentos salariales han supuesto un alivio mínimo, ya que el incremento del 5,5 % registrado desde enero de 2025 se ha visto compensado casi por completo por una subida del 5,4 % en los precios al consumo.
• Los inversores también están atentos a la evolución de la situación en Oriente Medio, en particular a si la Administración Trump intensificará la acción militar contra Irán o volverá a las negociaciones.

Canadá

• El Banco de Canadá y el Ministerio de Hacienda federal acordaron prorrogar el marco de objetivos de inflación del banco central por otros cinco años. La institución seguirá fijándose como objetivo una inflación del 2 % a la hora de definir la política monetaria.
• Esta renovación se produce en un momento en que los responsables políticos se enfrentan a unas perspectivas de inflación más difíciles. El Banco de Canadá elevó recientemente su tipo de interés oficial al 2,50 %, previendo que la inflación se mantenga por encima del 3 % hasta finales de 2027. El gobernador Tiff Macklem afirmó que siguen siendo posibles nuevas subidas, pero subrayó que el banco actuará con cautela dada la incertidumbre en torno a las relaciones comerciales con EE. UU. y los acontecimientos geopolíticos en Oriente Medio.

México

• El Banco de México recortó inesperadamente su tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos, hasta el 6,25 %, en una decisión tomada por 3 votos a favor y 2 en contra. Solo seis de los 36 economistas encuestados por Citi Research habían previsto una reducción.
• Los responsables de la política monetaria describieron la medida como un ajuste puntual e indicaron que los tipos podrían mantenerse sin cambios durante un período prolongado.

Brasil

• El Banco Central de Brasil mantuvo sin cambios su tipo de interés de referencia (Selic) en el 13,75 %, poniendo fin a una racha de cinco recortes consecutivos. Los responsables de la política monetaria alegaron unas mayores expectativas de inflación, la desaceleración de la actividad económica y los riesgos geopolíticos vinculados al conflicto de Oriente Medio.
• La victoria electoral del presidente Luiz Inácio Lula da Silva también ha avivado las preocupaciones del mercado de que el aumento del gasto público pueda agravar las presiones inflacionistas.

Europa

Reino Unido

• El Banco de Inglaterra subió los tipos de interés por primera vez desde el inicio de la guerra con Irán, según su última decisión de política monetaria. La medida refleja una renovada preocupación por las presiones inflacionistas, especialmente las relacionadas con el aumento de los precios de la energía.

Noruega

• El Norges Bank mantuvo su tipo de interés de referencia en el 4,5 %, en línea con las expectativas del mercado. La gobernadora Ida Wolden Bache advirtió de que la inflación sigue siendo demasiado alta y afirmó que el banco central está preparado para volver a subir los costes de financiación si fuera necesario.

Suiza

• La inflación anual suiza se aceleró hasta el 1,5 % en octubre, su nivel más alto desde diciembre de 2023, debido al aumento de los costes de la energía importada. Los precios de los productos importados subieron un 3,7 % en comparación con el mismo mes del año anterior.

Suecia

• El banco central de Suecia también subió los tipos de interés en respuesta a las presiones inflacionistas vinculadas a la guerra. En la fuente original no se proporcionaron más detalles sobre la magnitud de la subida ni sobre las perspectivas de política monetaria.

Asia-Pacífico

Australia

• El Banco de la Reserva de Australia subió su tipo de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta el 4,85 %, su nivel más alto desde 2008. La decisión se produjo tras una revisión al alza de las previsiones de inflación, ya que los precios al consumo aumentaron más del 4 % en el año hasta septiembre.
• Los mercados anticipaban cada vez más otra subida después de que la gobernadora Michele Bullock advirtiera de que la inflación seguía siendo demasiado alta, lo que reforzó las expectativas de un mayor endurecimiento de la política monetaria.

Nueva Zelanda

• El desempleo aumentó hasta el 5,7 % en el tercer trimestre, su nivel más alto desde mediados de 2015. Este deterioro inesperado se produce en vísperas de unas elecciones muy reñidas.
• Las cifras del mercado laboral se dan a conocer tras una reñida decisión, por 4 votos contra 3, del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda de mantener sin cambios su tipo de interés oficial en el 2,75 %. La división en la votación puso de manifiesto la incertidumbre sobre las perspectivas de la política monetaria.

Tailandia

• La inflación tailandesa se aceleró hasta el 3,9 % interanual en octubre, situándose por encima del rango objetivo del banco central, que se sitúa entre el 1 % y el 3 %. El Gobierno atribuyó gran parte del aumento al incremento de los precios de los combustibles, consecuencia de la volatilidad de los mercados energéticos mundiales.
• El Banco de Tailandia había mantenido su tipo de interés oficial en el 1,00 % en octubre, al considerar que el aumento previsto de la inflación era temporal.

Malasia

• El Bank Negara Malaysia mantuvo su tipo de interés de política monetaria a un día en el 2,75 %, alegando la solidez de la actividad económica y una inflación contenida. El banco central prevé que el crecimiento supere el 5 % en 2026, impulsado por las exportaciones, la demanda interna y el turismo.
• Los economistas siguen divididos respecto al próximo movimiento de política monetaria: algunos prevén una subida de los tipos en 2027, mientras que otros esperan que los costes de financiación se mantengan sin cambios.

Corea del Sur

• La inflación interanual de Corea del Sur se moderó hasta el 2,8 % en octubre, desde el 2,9 % de septiembre, pero se mantuvo por encima del objetivo del 2 % del Banco de Corea. Se espera que los responsables de la política monetaria evalúen si es necesaria otra subida de tipos para contener las presiones sobre los precios.

Factores que influyen en los mercados esta semana

Divisas

EUR/USD:

Desde principios de año: -4,68 %

Semanal: +0,37 %

USD/JPY:

Desde principios de año: +0,77 %

Semanal: +0,29 %

GBP/USD:

Desde principios de año: -0,25 %

Semanal: +0,30 %

AUD/USD:

Desde principios de año: +3,23 %

Semanal: -2,05 %

USD/CAD:

Desde principios de año: +2,48 %

Semanal: +0,61 %

EUR/CHF:

Desde principios de año: -1,80 %

Semanal: -0,44 %

 

• El CHF/AUD ha subido más de un 3,1 %.
• El GBP/AUD ha subido más de un 2,6 %.
• El EUR/AUD ha subido más de un 2,3 %.
• El USD/BRL ha subido más de un 2,2 %.
• El CHF/NOK ha subido más de un 1,9 %.
• El USD/CAD ha subido más de un 0,5 %.
• El par GBP/USD y el USD/JPY suben más de un 0,2 %.
• El AUD/CHF ha bajado más de un 2,9 %.
• El AUD/HKD ha bajado más de un 2,3 %.
• El AUD/SGD y el AUD/USD han bajado más de un 2 %.
• El NZD/USD ha bajado más de un 1,2 %.

Materias primas

Oro:

Desde principios de año: -6,28 %

Semanal: +0,64 %

Brent:

Desde principios de año: +63,98 %

Semanal: -10,58 %

WTI:

Desde principios de año: +59,65 %

Semanal: -10,81 %

Cobre:

Desde principios de año: +8,95 %

Semanal: -5,83 %

• Los precios del níquel han subido más de un 6,7 %.
• Los precios del platino han subido más de un 5 %.
• Los precios de la plata y el oro han subido más de un 4 %.
• Los precios del paladio han subido más de un 3,8 %.
• Los precios del gas natural han subido más de un 3,4 %.
• Los precios del Brent han bajado más del 15 %.
• Los precios del WTI han bajado más de un 11,8 %.
• Los precios del gas natural en el mercado holandés TTF han bajado más de un 11 %.

Índices

DAX 40:

Desde principios de año: +7,45 %

Semanal: +1,45 %

S&P 500:

Desde principios de año: +6,91 %

Semanal: -3,63 %

NASDAQ:

Desde principios de año: +3,55 %

Semanal: -4,99 %

DOW JONES:

Desde principios de año: +7,10 %

Semanal: -1,64 %

FTSE 100:

Desde principios de año: +8,57 %

Semanal: +0,57 %

BOVESPA:

Desde principios de año: +3,14 %

Semanal: -1,77 %

• El índice VIX ha subido más del 64,31 %.
• El índice Nifty 50 ha subido más de un 7,4 %.
• El índice CAC40 ha subido más del 3,4 %.
• El índice Kospi ha bajado más de un 12,16 %.
• El índice Japan 225 ha bajado más del 10,7 %.
• El índice Nasdaq Composite ha bajado más del 7,2 %.

Acciones

Destacadas

• Applovin: +39,70 %
• Fiserv: +29,41 %
• Epam Systems: +23,01 %
• Mosaic: +22,49 %
• Bayer: +17,22 %
• Idexx Laboratories: +16,45 %
• Heidelberg Materials: +15,77 %
• Booking: +12,16 %
• Comcast: +12,03 %
• Sanofi: +11,00 %

Los que más han caído

• Lumentum: -44,57 %
• Intel: -43,25 %
• Sandisk: -39,37 %
• Marvell Technology: -38,83 %
• Astera Labs: -38,21 %
• Datadog: -34,32 %
• Seagate Technology: -33,40 %
• Dell Technologies: -33,35 %
• Western Digital: -32,32 %
• Rheinmetall: -19,72 %
• Siemens: -16,47 %
• STMicroelectronics: -16,15 %
• Infineon Technologies: -14,92 %

Acontecimientos importantes a tener en cuenta

Lunes, 9 de noviembre

• 01:30 h - China - Tasa de inflación interanual (octubre)
  • Anterior: 0,9 %
  • Previsión: 0,9 %
• 07:00 h - Alemania - Balanza comercial (septiembre)
  • Anterior: 19 500 millones de euros
  • Previsión: 15 600 millones de euros
• 23:30 h - Australia - Variación de la confianza del consumidor de Westpac (noviembre)
  • Anterior: -4,7 %
  • Previsión: -2,6 %

Martes, 10 de noviembre

• 00:30 h - Australia - Índice de confianza empresarial del NAB (octubre)
  • Anterior: -13
  • Previsión: -14
• 03:00 h - China - Balanza comercial (octubre)
  • Anterior: 133 530 millones de dólares
  • Previsión: 135,0 mil millones de dólares
• 03:00 h - China - Exportaciones interanuales (octubre)
  • Anterior: 36,3 %
• 03:00 h - China - Importaciones interanuales (octubre)
  • Anterior: 31 %
• 13:30 h - EE. UU. - Tasa de inflación subyacente interanual (octubre)
  • Anterior: 2,6 %
  • Previsión: 2,5 %
• 13:30 h - EE. UU. - Tasa de inflación interanual (octubre)
  • Anterior: 3,7 %
  • Previsión: 3,7 %

Jueves, 12 de noviembre

• 7:00 h - Reino Unido - Tasa de crecimiento interanual del PIB (preliminar, 3.º trimestre)
  • Anterior: 1,4 %
  • Previsión: 1,7 %
• 7:00 h - Reino Unido - PIB intermensual (septiembre)
  • Anterior: 0,1 %
  • Previsión: 0,2 %
• 15:00 h - EE. UU. - Ventas de viviendas existentes (octubre)
  • Datos anteriores: 3,99 millones
  • Previsión: 3,95 millones

Viernes, 13 de noviembre

• 13:30 h - EE. UU. - IPP intermensual (octubre)
  • Anterior: 1,3 %
  • Previsión: 0,1 %

Principales resultados empresariales a tener en cuenta

Lunes, 9 de noviembre

• Unicredit
• Hannover Rück
• Barrick Gold

Martes, 10 de noviembre

• Honda Motor
• Infineon Technologies
• Henkel AG & Co
• Phoenix

Miércoles, 11 de noviembre

• ABN AMRO
• ON
• RWE
• Siemens

Jueves, 12 de noviembre

• Aurora Cannabis
• Poste Italiane
• Telefónica
• Enel
• Grupo KBC
• Munich Re
• Allianz
• CISCO
• Grupo 3i
• ACS Actividades de Construcción y Servicios
• Redes Energéticas Nacionales

Viernes, 13 de noviembre

• Sumitomo Mitsui Financial
• Mitsubishi UFJ Financial
• Assicurazioni Generali
• Compagnie Financière Richemont

Fuente: The Wall Street Journal, Investing, Trading Economics Calendar GMT, Reuters, TradingView y datos de ActivTrades a fecha de 6 de noviembre de 2026

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