Wochenausblick: Notenbanken erhöhen, Öl fällt – US-VPI im Fokus

Wochenausblick

Was geschah diese Woche?

Globale Märkte

• Die Zentralbanken sehen sich erneuten Inflationsrisiken gegenüber, da der Konflikt im Nahen Osten die Energiepreise in die Höhe treibt und die politischen Entscheidungsträger dazu zwingt, das Gleichgewicht zwischen Preisstabilität und Wirtschaftswachstum neu zu bewerten. Mehrere Institutionen haben die Kreditkosten beibehalten oder angehoben, während andere angesichts der geopolitischen und handelspolitischen Unsicherheit einen vorsichtigen Kurs signalisiert haben.
• Die Zentralbanken haben im dritten Quartal weiterhin Gold angekauft und ihre Reserven laut dem World Gold Council um netto 321 Tonnen aufgestockt. Die Käufe liegen in diesem Jahr bislang um 6 % über denen von 2025, wobei China und Polen zu den größten bekannt gegebenen Käufern zählen. Im Gegensatz dazu sank die Nachfrage nach Schmuck um 17 % auf 313 Tonnen – das schwächste Ergebnis für ein drittes Quartal seit Beginn der Aufzeichnungen des World Gold Council im Jahr 2000.

Vereinigte Staaten

• US-Wähler unterstützten Kandidaten und lokale Initiativen, die sich gegen den Ausbau von Rechenzentren aussprachen oder diesen verlangsamen wollten, was den Ausbau der KI-Infrastruktur möglicherweise erschweren könnte. In Texas, Georgia und Ohio, auf die zusammen mehr als 40 % der geplanten Rechenzentrumskapazität in den USA entfallen, wurden Demokraten gewählt, die im Wahlkampf für eine Einschränkung oder Aussetzung neuer Projekte eingetreten waren. Der Risikokapitalgeber Brad Gerstner schätzt, dass 25 % bis 35 % der für das nächste Jahr geplanten Bauvorhaben gefährdet sein könnten.
• Die Demokraten erlangten zudem die Kontrolle über beide Kammern des Kongresses – ein Ergebnis, das nach Ansicht von Analysten die finanzpolitische Agenda von Präsident Donald Trump einschränken könnte.
• Der US-Dienstleistungssektor wuchs im Oktober weiter, wenngleich sich das Wachstum leicht abschwächte. Der ISM-Dienstleistungsindex sank von 54,9 im September auf 54,5, während die Unternehmen weiterhin Zölle und höhere Kraftstoffkosten als zentrale Sorgenpunkte in der Lieferkette nannten.
• Die Aktivität im verarbeitenden Gewerbe legte zu: Der ISM-Einkaufsmanagerindex stieg im Oktober von 54,5 im September auf 55,5 und verzeichnete damit den zehnten Monat in Folge mit Wachstum. Der Preisindex blieb mit 75,2 auf hohem Niveau, ging jedoch gegenüber 77,9 im September zurück.
• Der Arbeitsmarkt sendete gemischte Signale aus. US-Arbeitgeber kündigten im Oktober 43.994 Stellenstreichungen an, was einem Anstieg von 2 % gegenüber September entspricht, wobei Lebensmittelunternehmen den größten Anteil ausmachten. Die Entlassungen im Technologiesektor sanken auf den niedrigsten Monatsstand des Jahres. Gleichzeitig kündigten Arbeitgeber Pläne zur Einstellung von 444.692 Arbeitskräften an – die höchste Oktober-Gesamtzahl seit mindestens 2009.
• ADP berichtete, dass die Beschäftigung im privaten Sektor im Oktober um 86.000 gestiegen sei und damit die Erwartungen von 75.000 neuen Arbeitsplätzen übertroffen habe. Die Neueinstellungen verteilten sich breit über Unternehmen unterschiedlicher Größe, wobei Prämien, Überstunden und höhere Löhne dazu beitrugen, Arbeitnehmer zum Jobwechsel zu bewegen.
• Die Zahl der offenen Stellen stieg im September auf 7,5 Millionen, ausgehend von revidierten 7,2 Millionen im August, und übertraf damit die Prognosen von 7,1 Millionen. Auch die Zahl der freiwilligen Kündigungen stieg: 3,4 Millionen Arbeitnehmer kündigten ihren Arbeitsplatz, und die Kündigungsquote erreichte 2,1 %.
• Die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung sank in der Woche bis zum 31. Oktober auf 189.000 und lag damit unter den Erwartungen von 197.000. Die Zahl der Folgeanträge entwickelte sich gegenläufig und stieg in der Woche bis zum 24. Oktober um 23.000 auf etwa 1,72 Millionen.
• Trotz solider Wirtschaftswachstums- und Beschäftigungszahlen bleibt die Stimmung in der Bevölkerung gedämpft. Eine Umfrage des „Wall Street Journal“ ergab, dass 62 % der Befragten den Zustand der Wirtschaft als schlecht oder nicht sehr gut einschätzten, wobei die Lebenshaltungskosten eine Hauptursache für die Unzufriedenheit darstellten. Lohnzuwächse haben kaum Entlastung gebracht, da der Anstieg um 5,5 % seit Januar 2025 fast vollständig durch einen Anstieg der Verbraucherpreise um 5,4 % ausgeglichen wurde.
• Die Anleger beobachten zudem die Entwicklungen im Nahen Osten, insbesondere, ob die Trump-Regierung ihre militärischen Maßnahmen gegen den Iran verschärfen oder zu Verhandlungen zurückkehren wird.

Vereinigtes Königreich

• Die Bank of England hat laut ihrem jüngsten geldpolitischen Beschluss zum ersten Mal seit Beginn des Iran-Kriegs die Zinsen angehoben. Dieser Schritt spiegelt erneute Besorgnis über den Inflationsdruck wider, insbesondere im Zusammenhang mit höheren Energiepreisen.

Kanada

• Die Bank of Canada und das Bundesfinanzministerium einigten sich darauf, den Inflationszielrahmen der Zentralbank um weitere fünf Jahre zu verlängern. Die Institution wird bei der Festlegung der Geldpolitik weiterhin eine Inflationsrate von 2 % anstreben.
• Die Verlängerung erfolgt vor dem Hintergrund, dass die politischen Entscheidungsträger mit schwierigeren Inflationsaussichten konfrontiert sind. Die Bank of Canada hat kürzlich ihren Leitzins auf 2,50 % angehoben und geht davon aus, dass die Inflation bis Ende 2027 über 3 % bleiben wird. Gouverneur Tiff Macklem erklärte, weitere Erhöhungen seien weiterhin möglich, betonte jedoch, dass die Bank angesichts der Unsicherheit hinsichtlich der Handelsbeziehungen mit den USA und der geopolitischen Entwicklungen im Nahen Osten vorsichtig vorgehen werde.

Mexiko

• Die Bank von Mexiko senkte ihren Leitzins unerwartet um 25 Basispunkte auf 6,25 % – bei einer 3:2-Entscheidung. Nur sechs von 36 von Citi Research befragten Ökonomen hatten eine Senkung erwartet.
• Die Entscheidungsträger bezeichneten den Schritt als einmalige Anpassung und deuteten an, dass die Zinsen über einen längeren Zeitraum unverändert bleiben könnten.

Brasilien

• Die brasilianische Zentralbank beließ ihren Leitzins „Selic“ unverändert bei 13,75 % und beendete damit eine Serie von fünf aufeinanderfolgenden Senkungen. Die Entscheidungsträger verwiesen auf höhere Inflationserwartungen, eine nachlassende Konjunktur und geopolitische Risiken im Zusammenhang mit dem Nahostkonflikt.
• Der Wahlsieg von Präsident Luiz Inácio Lula da Silva hat zudem die Befürchtungen der Märkte geschürt, dass höhere öffentliche Ausgaben den Inflationsdruck weiter verstärken könnten.

Norwegen

• Die Norges Bank behielt ihren Leitzins entsprechend den Markterwartungen bei 4,5 % bei. Gouverneurin Ida Wolden Bache warnte, dass die Inflation weiterhin zu hoch sei, und erklärte, die Zentralbank sei bereit, die Kreditkosten bei Bedarf erneut anzuheben.

Schweiz

• Die jährliche Inflationsrate in der Schweiz stieg im Oktober auf 1,5 % – den höchsten Stand seit Dezember 2023 –, da die Kosten für importierte Energie zunahmen. Die Preise für importierte Produkte stiegen im Vergleich zum Vorjahresmonat um 3,7 %.

Schweden

• Auch die schwedische Zentralbank hob als Reaktion auf den kriegsbedingten Inflationsdruck die Zinsen an. Weitere Einzelheiten zur Höhe der Anhebung und zum geldpolitischen Ausblick wurden in der Quelle nicht genannt.

Australien

• Die Reserve Bank of Australia hob ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 4,85 % an – den höchsten Stand seit 2008. Die Entscheidung folgte auf eine Aufwärtskorrektur der Inflationsprognosen, nachdem die Verbraucherpreise im Jahr bis September um mehr als 4 % gestiegen waren.
• Die Märkte hatten zunehmend mit einer weiteren Anhebung gerechnet, nachdem Gouverneurin Michele Bullock gewarnt hatte, dass die Inflation nach wie vor zu hoch sei, was die Erwartungen einer weiteren geldpolitischen Straffung verstärkte.

Neuseeland

• Die Arbeitslosenquote stieg im dritten Quartal auf 5,7 % und erreichte damit den höchsten Stand seit Mitte 2015. Diese unerwartete Verschlechterung erfolgt im Vorfeld einer hart umkämpften Wahl.
• Die Arbeitsmarktdaten folgen auf eine knappe 4:3-Entscheidung der neuseeländischen Zentralbank, den Leitzins unverändert bei 2,75 % zu belassen. Das geteilte Abstimmungsergebnis unterstrich die Unsicherheit hinsichtlich der geldpolitischen Aussichten.

Thailand

• Die thailändische Inflationsrate stieg im Oktober im Jahresvergleich auf 3,9 % und lag damit über dem Zielkorridor der Zentralbank von 1 % bis 3 %. Die Regierung führte den Anstieg größtenteils auf höhere Kraftstoffpreise zurück, die durch die Volatilität an den globalen Energiemärkten verursacht wurden.
• Die Bank of Thailand hatte ihren Leitzins im Oktober bei 1,00 % belassen, da sie den erwarteten Inflationsanstieg als vorübergehend einschätzte.

Malaysia

• Die Bank Negara Malaysia behielt ihren Tagesgeldsatz bei 2,75 % bei und verwies dabei auf eine robuste Konjunktur und eine unter Kontrolle gebliebene Inflation. Die Zentralbank erwartet für 2026 ein Wachstum von über 5 %, gestützt durch Exporte, Binnennachfrage und Tourismus.
• Die Ökonomen sind sich über den nächsten geldpolitischen Schritt weiterhin uneinig: Einige rechnen mit einer Zinserhöhung im Jahr 2027, während andere davon ausgehen, dass die Kreditkosten unverändert bleiben werden.

Südkorea

• Die jährliche Inflationsrate in Südkorea ging im Oktober von 2,9 % im September auf 2,8 % zurück, blieb jedoch über dem 2-Prozent-Ziel der Bank of Korea. Es wird erwartet, dass die Entscheidungsträger prüfen werden, ob eine weitere Zinserhöhung erforderlich ist, um den Preisdruck einzudämmen.

Marktbewegende Faktoren dieser Woche

Devisen

EUR/USD:

Seit Jahresbeginn: -4,68 %

Wöchentlich: +0,37 %

USD/JPY:

Seit Jahresbeginn: +0,77 %

Wöchentlich: +0,29 %

GBP/USD:

Seit Jahresbeginn: -0,25 %

Wöchentlich: +0,30 %

AUD/USD:

Seit Jahresbeginn: +3,23 %

Wöchentlich: -2,05 %

USD/CAD:

Seit Jahresbeginn: +2,48 %

Wöchentlich: +0,61 %

EUR/CHF:

Seit Jahresbeginn: -1,80 %

Wöchentlich: -0,44 %

 

• Der CHF/AUD ist um mehr als 3,1 % gestiegen.
• Der GBP/AUD ist um mehr als 2,6 % gestiegen.
• Der EUR/AUD ist um mehr als 2,3 % gestiegen.
• Der USD/BRL ist um mehr als 2,2 % gestiegen.
• Der CHF/NOK ist um mehr als 1,9 % gestiegen.
• Der USD/CAD ist um mehr als 0,5 % gestiegen.
• Der GBP/USD-Kurs und der USD/JPY-Kurs sind um mehr als 0,2 % gestiegen.
• Der AUD/CHF ist um mehr als 2,9 % gefallen.
• Der AUD/HKD ist um mehr als 2,3 % gefallen.
• Der AUD/SGD und der AUD/USD sind um mehr als 2 % gefallen.
• Der NZD/USD ist um mehr als 1,2 % gefallen.

Rohstoffe

Gold:

Seit Jahresbeginn: -6,28 %

Wöchentlich: +0,64 %

Brent:

Seit Jahresbeginn: +63,98 %

Wöchentlich: -10,58 %

WTI:

Seit Jahresbeginn: +59,65 %

Wöchentlich: -10,81 %

Kupfer:

Seit Jahresbeginn: +8,95 %

Wöchentlich: -5,83 %

• Die Nickelpreise sind um mehr als 6,7 % gestiegen.
• Die Platinpreise sind um mehr als 5 % gestiegen.
• Die Silber- und Goldpreise sind um mehr als 4 % gestiegen.
• Die Palladiumpreise sind um mehr als 3,8 % gestiegen.
• Die Erdgaspreise sind um mehr als 3,4 % gestiegen.
• Die Brent-Preise sind um mehr als 15 % gefallen.
• Die WTI-Preise sind um mehr als 11,8 % gefallen.
• Die niederländischen TTF-Erdgaspreise sind um mehr als 11 % gefallen.

Indizes

DAX 40:

Seit Jahresbeginn: +7,45 %

Wöchentlich: +1,45 %

S&P 500:

Seit Jahresbeginn: +6,91 %

Wöchentlich: -3,63 %

NASDAQ:

Seit Jahresbeginn: +3,55 %

Wöchentlich: -4,99 %

DOW JONES:

Seit Jahresbeginn: +7,10 %

Wöchentlich: -1,64 %

FTSE 100:

Seit Jahresbeginn: +8,57 %

Wöchentlich: +0,57 %

BOVESPA:

Seit Jahresbeginn: +3,14 %

Wöchentlich: -1,77 %

• Der VIX-Index ist um mehr als 64,31 % gestiegen.
• Der Nifty-50-Index ist um mehr als 7,4 % gestiegen.
• Der CAC40-Index ist um mehr als 3,4 % gestiegen.
• Der Kospi-Index ist um mehr als 12,16 % gefallen.
• Der Japan-225-Index ist um mehr als 10,7 % gefallen.
• Der Nasdaq-Composite-Index ist um mehr als 7,2 % gefallen.

Aktien

Spitzenreiter

• Applovin: +39,70 %
• Fiserv: +29,41 %
• Epam Systems: +23,01 %
• Mosaic: +22,49 %
• Bayer: +17,22 %
• Idexx Laboratories: +16,45 %
• Heidelberg Materials: +15,77 %
• Booking: +12,16 %
• Comcast: +12,03 %
• Sanofi: +11,00 %

Verlierer

• Lumentum: -44,57 %
• Intel: -43,25 %
• SanDisk: -39,37 %
• Marvell Technology: -38,83 %
• Astera Labs: -38,21 %
• Datadog: -34,32 %
• Seagate Technology: -33,40 %
• Dell Technologies: -33,35 %
• Western Digital: -32,32 %
• Rheinmetall: -19,72 %
• Siemens: -16,47 %
• STMicroelectronics: -16,15 %
• Infineon Technologies: -14,92 %

Wichtige Ereignisse, die es zu verfolgen gilt

Montag, 9. November

• 01:30 Uhr – China – Inflationsrate im Jahresvergleich (Oktober)
  • Vorheriger Wert: 0,9 %
  • Prognose: 0,9 %
• 07:00 Uhr – Deutschland – Handelsbilanz (September)
  • Vorwert: 19,5 Mrd. €
  • Prognose: 15,6 Mrd. €
• 23:30 Uhr – Australien – Westpac-Verbrauchervertrauensindex (November)
  • Vorheriger Wert: -4,7 %
  • Prognose: -2,6 %

Dienstag, 10. November

• 00:30 Uhr – Australien – NAB-Unternehmensvertrauen (Oktober)
  • Vorheriger Wert: -13
  • Prognose: -14
• 03:00 Uhr – China – Handelsbilanz (Oktober)
  • Vorheriger Wert: 133,53 Mrd. $
  • Prognose: 135,0 Mrd. $
• 03:00 Uhr – China – Exporte im Jahresvergleich (Oktober)
  • Vorheriger Wert: 36,3 %
• 03:00 Uhr – China – Importe im Jahresvergleich (Oktober)
  • Vorheriger Wert: 31 %
• 13:30 Uhr – USA – Kerninflationsrate im Jahresvergleich (Oktober)
  • Vorheriger Wert: 2,6 %
  • Prognose: 2,5 %
• 13:30 Uhr – USA – Inflationsrate im Jahresvergleich (Oktober)
  • Vorheriger Wert: 3,7 %
  • Prognose: 3,7 %

Donnerstag, 12. November

• 7:00 Uhr – Großbritannien – BIP-Wachstumsrate im Jahresvergleich, vorläufig (3. Quartal)
  • Vorheriger Wert: 1,4 %
  • Prognose: 1,7 %
• 7:00 Uhr – Großbritannien – BIP im Monatsvergleich (September)
  • Vorheriger Wert: 0,1 %
  • Prognose: 0,2 %
• 15:00 Uhr – USA – Verkäufe bestehender Häuser (Oktober)
  • Vorwert: 3,99 Mio.
  • Prognose: 3,95 Mio.

Freitag, 13. November

• 13:30 Uhr – USA – PPI im Monatsvergleich (Oktober)
  • Vorwert: 1,3 %
  • Prognose: 0,1 %

Wichtige Unternehmensergebnisse, die es zu beachten gilt

Montag, 9. November

• UniCredit
• Hannover Rück
• Barrick Gold

Dienstag, 10. November

• Honda Motor
• Infineon Technologies
• Henkel AG & Co
• Phoenix

Mittwoch, 11. November

• ABN AMRO
• ON
• RWE
• Siemens

Donnerstag, 12. November

• Aurora Cannabis
• Poste Italiane
• Telefónica
• Enel
• KBC-Gruppe
• Münchner Rückversicherungs
• Allianz
• CISCO
• 3i-Gruppe
• ACS Actividades de Construcción y Servicios
• Nationale Energienetze

Freitag, 13. November

• Sumitomo Mitsui Financial
• Mitsubishi UFJ Financial
• Assicurazioni Generali
• Compagnie Financière Richemont

Quelle: The Wall Street Journal, Investing, Trading Economics Calendar GMT, Reuters, TradingView und Daten von ActivTrades vom 6. November 2026

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